吉利收购沃尔沃 蛇吞象美景下浮现隐忧

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北京时间3月30日16: 30，已经飞行了十多个小时的李书福和收购团队一起出现在媒体面前。虽然经过长途跋涉，李书福显然保持着兴奋的心情。在采访中，李书福多次提到“用钱买不到沃尔沃”，并多次强调吉利收购沃尔沃后，“吉利还是吉利，沃尔沃还是沃尔沃。”

同一天，李书福再次发表大胆声明，称多年亏损的沃尔沃将在两年内扭亏为盈。对于扭亏的具体手段，李书福表示了自己的态度:“第一集是收购，第二集是登陆以及如何操作，所以我们现在不讨论登陆。”显然，聪明的李书福又打太极了。鉴于市场的协同作用，双方在中国市场都有可观的业务。问题在于海外市场。以吉利自身的造血能力，它是否做好了应对未来海外市场问题的准备。在这方面，tcl和联想提前给了吉利一个很好的教训。

后续国内外1: 1融资比例

在新闻发布会上，李书福首次披露了吉利收购沃尔沃的融资额度。据他介绍，此次收购及后续发展所需资金总计27亿美元，国内外融资比例约为1: 1。在国内基金中，超过50%是吉利自己的基金。这意味着，在吉利收购沃尔沃及其后续发展所需的27亿美元中，自有资金占到了25%以上。其余资金来自中国主权银行的M&A基金。海外资金来自美国、欧洲和香港。“目前，所有的收购资金已经到位，吉利集团也准备了沃尔沃汽车未来业务发展所需的流动资金贷款。”李书福说道。

据了解，中国银行浙江分行和伦敦分行牵头的财团(601988)承诺向吉利提供近10亿美元的五年期贷款，吉利还与中国进出口银行签署了贷款协议。此外，一些资金可能来自欧盟银行。“多元化的收购资金来源可以妥善解决吉利收购沃尔沃项目的风险，为吉利相关项目未来的运营打下良好的基础。”一位业内人士表示。

据媒体报道，由吉利注册的收购沃尔沃项目的北京吉利万源国际投资有限公司，注册资本从2000万元人民币大幅增加到71亿元人民币，北京吉利凯轩国际投资有限公司也将于稍后完成增资。这两家公司的主要业务是投资和资产管理。根据外部分析，这两家公司实际上为吉利收购沃尔沃提供了财务担保。作为吉利集团未来沃尔沃系统的运营平台，两家公司已经投入运营。“中国沃尔沃汽车”项目负责人童致远将担任总负责人。

如此大规模的融资，贷款期限有多长，投资回报是多少，李书福没有说清楚。分析师指出，在此次收购中，他的个人利益很小，资金来源很可能采用“短期贷款、长期投资”的方式，这种高风险系数的融资方式不可能被所有企业所效仿。从这个意义上来说，这次吉利的收购案例只能算是一次成功的案例分析，但却不能算是对中国企业海外并购的一个教学计划。上一页12下一页