钼期货呼之欲出 金钼股份坐享其成

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lme网站消息称钼钴期货将于2月22日推出，钼及相关生产企业的价格走势成为人们关注的焦点。

“我们不知道伦敦钼期货是否会如期交易。因为钼期货以前没有做过，我不知道怎么开始。作为一家国有企业，我们不会做风险太大的事情。”当投资者询问钼期货对公司的影响时，金钼股份有限公司证券部负责人(601958.sh)给予了回复。

他表示，“对钼价的影响可能仍取决于现货市场和钢材。至于钼期货交易的可能需求，目前尚未进行相关计算。”

东方证券最近分析称，钼是自2009年以来增长最慢的金属之一。国内钼精矿价格去年上涨了34.8%，远低于其他金属。随着钼期货的推出，钼的金融属性得到了增强。此外，由于钼金属的小规模，资本将不可避免地流入投机，市场波动将增加。预计钼的价格将会上涨。作为a股中最大的钼企业，公司将受益于钼价的上涨。

钼产量占世界的7.2%

金钼股份有限公司是亚洲最大的钼公司，拥有世界六大钼矿之一的金堆城钼矿。公司拥有集采矿、选矿、焙烧和加工上下游为一体的完整产业链。钼产品占全球产量的7.2%，其中钼炉料、钼化工和钼金属产品分别占全球产量的6%、12%和12%。

2007年12月24日，本公司与控股股东金茂集团就收购金茂集团持有的金堆城钼业汝阳有限公司65%的股权签署了《股权转让协议》。根据协议，2008年12月16日，公司向金钼集团支付了剩余款项3.17亿元。到目前为止，作为公司筹集的投资项目之一，“收购汝阳公司股权”项目已经全部完成。

在持有汝阳公司65%的股份后，金钼股份有限公司的钼资源储量达到146.9万吨，占全国储量的37.5%，占全球钼资源储量的7.73%，股权储量为124吨，公司的矿山自给率达到100%。其中，金堆城钼矿已开采到富矿带，矿石品位高于0.1%。

2010年是黄金和钼股丰收的一年。许多投资项目在2010年投产，这将进一步增强公司的竞争实力。该公司将从钼产品数量和价格的增加中受益。

目前，公司的两大矿山都有在建项目。金堆城矿在建工程为南露天矿开采工程，完工后将与北露天矿整合。此外，选矿工艺已经升级，提高了效率和生产能力，预计将在2010年底前完成。

汝阳矿的建设可分为两个阶段，第一阶段是将处理能力从2000d/t提高到5000d/t，第二阶段是将处理能力从5000d/t提高到20000d/t，山体爆破由露天开采改为露天开采。

项目一期将于2010年年中完成并投入试生产，预计将于年底投产。项目第二阶段仍在地方政府部门的审批过程中，预计建设和试生产将于2011年年中完成。据估计，2010年、2011年和2012年该矿钼精矿金属含量分别为1200吨、3250吨和6300吨。(65%股权)公司2010年矿产产量的增长率有限，主要增长要到2011年和2012年才会公布。

目前，汝阳矿基本建设已基本完成，从2010年起2-3年内矿石加工能力将达到2万吨/日，这将是公司未来产量的主要增长点。金堆城煤矿现有年产量为14000吨，从2010年到2012年，公司产量将以每年20%以上的速度增长。

价格敏感性和性能下降

作为资源型企业，金钼股份也具有很强的价格敏感性。1月26日晚，金钼股份有限公司发布了2009年业绩报告。2009年，由于国际金融危机的影响，公司产品价格大幅下跌，导致净利润同比大幅下降。具体而言，公司2009年实现营业收入50.4亿元，同比下降15.44%；实现净利润5.48亿元，同比下降79.59%；每股收益为0.17元，每股净资产为4.12元，净资产收益率为4.12%。

数据显示，钼价在去年下半年开始波动和反弹，公司盈利能力也较去年上半年大幅反弹。2009年上半年，该公司每股收益仅为0.06元，但2009年下半年达到0.11元，比上个月增长83.3%。其中，第三季度表现为全年最高，每股收益为0.08元，主要是由于2009年7月和8月，国内外不锈钢和建筑钢材企业集中补货，一度将氧化钼价格从10美元/磅推至19美元/磅。从那以后，不锈钢企业降低了运营率，氧化钼价格再次下跌，导致公司第四季度利润低于第三季度。

值得一提的是，随着钼期货的推出，钼的金融属性得到了增强。由于钼金属的规模较小，资本将不可避免地流入投机，市场波动性将增加，这将增强公司业绩的灵活性。

金钼股份是中国出口配额最大的钼企业。近年来，公司大力发展钼深加工项目，除了完善产业链外，还可以应对钼的出口限制。其中，新增深加工项目中的钼条、钼棒、钼型材、钼线材等钼产品不在配额政策限制的出口范围内。随着经济复苏和经合组织国家需求的增加，公司将受益于完整的产品结构和丰富的非配额产品系列。

此前，受金融危机影响，公司的出口产品遭受了一定的打击，但公司迅速调整了销售策略，取得了良好的效果。目前，约35%的产品在国内销售。上一页12下一页