中金称去年1.6万亿元贷款未用 今年仍重调结构

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根据CICC昨日发布的报告，去年企业借入的闲置资金约为1.6万亿元，今年可以再次使用。这意味着今年实际可用的信贷资金将超过9万亿元。该行表示，调整信贷结构是今年信贷工作的重中之重。

第一季度，资本结构将十分充裕

如果按照今年新增贷款7.5万亿元的粗略框架计算，今年实际可用贷款资金将超过9万亿元。充裕的资金可能会在第一季度得到反映。许多专家认为，新贷款将在第一季度有一个良好的开端。结合行业对房地产市场的调整预期，分析师估计，银行业将把重点放在上半年:“由于新项目大多在今年第一季度开工，因此在此期间资本需求往往会迅速增长。据估计，第一季度平均每月新增贷款将超过1万亿元。”

交通银行相关人士告诉晚报记者:“前紧后松”的贷款模式不是任何一年的特点，而是行业习惯。工行估计，今年大多数银行仍将保持早期放贷和快速放贷的信贷节奏。鉴于1.6万亿元的盈余资金和银行的经营习惯，业内人士预计宽松的货币环境将在今年上半年得以维持。

CICC首席经济学家哈纪明表示，多年来用于固定资产投资的贷款与当年银行发放给企业的中长期贷款基本一致，表明大部分中长期贷款都是立即用于投资。但是，去年两者的差距非常大，银行给企业的中长期贷款比已经用于固定资产投资的贷款高出1.6万亿元。这部分贷款企业可以不用，今年可以继续使用。

今年信贷政策的四大亮点

据了解，银监会今年的主要工作也是基于中央经济工作会议的主旨。工作重点是继续引导银行业保持信贷政策的连续性和稳定性，进一步加大对经济发展的支持力度；同时，要提高政策的针对性和灵活性，充分发挥信贷在促进经济结构调整中的作用。

根据此前的部署，今年信贷政策预计有四大着力点:一是把握信贷政策的力度、节奏和重点，加大信贷政策对小企业和“三农”等薄弱环节的支持力度，切实缓解小企业和“三农”的融资困难。二是防范信贷集中度风险，严格控制对高能耗、高排放、产能过剩行业的贷款，努力提高信贷质量和效率。三是切实加强信用风险管理。四是加大贷款风险排查化解力度，严格控制贷款风险。交通银行金融研究中心研究员e永健认为，这一方面表明投资政策已经开始调整，另一方面实际上对信贷增速提出了明确要求。

兴业银行经济学家鲁正伟表示:“经济形势与一年前相比发生了很大变化。可以说，当前宏观经济政策基调保持不变，但宏观经济背景却大不相同。因此，不难发现，在中央经济工作会议精神的指导下，政策有适当调整的趋势。”