钢价下行空间有限

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根据锡伯新干线的监测数据，上周(5月24日至28日)，截至周五的前四个交易日，锡伯钢铁指数小幅下跌，最终收于3920点，每周小幅下跌20点。在连续下跌一个月后，钢铁价格显示出稳定的迹象。

仅在一个月内，主要钢材价格就下跌了近500元/吨。截至5月28日，上周，国内主要建筑钢材市场普遍出现反弹，然后回落。上海钢材价格略有下降，周价格降至20元/吨，据报道为3920元/吨；北京钢材价格起伏不定，报价每周下降30元/吨；广州地区钢材价格疲软且稳定，价格在一周内保持不变，据报道为4400元/吨。

值得注意的是，由于最近钢材价格的下降趋势，钢厂的利润已经逐渐被侵蚀，反对购买矿石的行动给原材料供应商带来了巨大的压力。到目前为止，青岛港63.5%的现货矿石的港口价格已降至150美元/吨以下。

根据我的钢铁网络分析，钢厂很难接受力拓第二季度提价。与此同时，第三季度将价格提高到160美元/吨的要求对钢厂来说更为苛刻。在后期，钢厂可能面临原材料和下游的双重挤压，第三季度压力明显。

需求疲软的局面短期内难以改变

根据锡伯新干线钢材现货交易平台的数据，截至5月28日，国内主要市场25毫米优质二手钢筋平均价格为4206元/吨，比上个月上涨9元/吨；这条6.5毫米高铁的平均价格为4179元/吨，比上个月上涨了5元/吨。

目前，尽管钢材价格已显示出阶段性稳定的迹象，但目前的供需格局显然难以支撑价格的持续逆转，这也导致空在中间需求方面缺乏利润，难以有进入市场的动力。

根据锡伯新干线的综合库存监测数据，以中国最大的钢材市场之一上海为例，上海螺纹钢库存减少到90.48万吨，螺纹钢库存约3.6万吨，盘条库存约15.4万吨。建筑钢材总库存约109万吨，近期主要建筑钢材总库存连续三周下降，但连续几周下降幅度在1%以内，目前库存消化缓慢的局面仍在继续。

据西本新干线报道，从目前的市场供求情况来看，建筑用钢即将进入需求淡季。无论是现有的宏观调控政策因素还是高库存状况，钢材价格在短期内大幅反弹都是不现实的。

成本价支撑的钢材价格下跌空房源有限

数据显示，钢材现货价格在前期持续下跌后，已接近钢厂的成本边缘，由于成本刚性支撑，全国钢材价格已分阶段企稳。此外，两个月前，高昂的矿山成本将很快反映出来，钢厂的出厂价将呈现不降反升的局面。

据中国物资钢联物流专业委员会钢材专家分析，如果现货市场销售正常，价格不会轻易出现大幅下跌；如果钢厂的订单满了，在推高价格后，他们不会很快进行大幅度的下调。正是因为钢厂在早期基于非供求因素推动钢材价格大幅上涨，最近订单大幅减少才引发了价格的快速调整。

根据行业分析，尽管上周钢铁市场显示出其表现时已经是统一的，但它对后期的牛市仍然非常谨慎。我的钢铁网络市场调查也支持这一观点。根据下周钢材价格走势的抽样调查，63%的钢筋品种、经销商和钢厂认为它们正在巩固，33%仍然看跌，只有4%看涨；56%的热轧板卷品种、经销商和钢厂认为整合，36%看跌，只有8%看涨。调查样本选择了46家钢厂和133家对螺纹钢和热轧卷钢市场有重要影响的贸易商。