河钢整合一年成正果 复牌首日便受挫

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河北钢铁股份有限公司合并成功，总股本由原来的36.26亿股增加到68.77亿股。其中，唐山钢铁集团仍是最大股东，持有河北钢铁26.95%的股份；邯钢集团和程刚集团分别为第二和第三大股东，持股比例分别为11.99%和6.28%

历时一年多的河北钢铁集团及其相关上市公司重组宣告结束。1月25日，唐山钢铁股份有限公司，即兼并邯郸钢铁股份有限公司和承德钒钛股份有限公司的变压器，正式复牌，更名为“河北钢铁”。然而，在复牌的第一天，河北钢铁股份有限公司整体表现不佳，最终以每股6.21元收盘，下跌0.88元，跌幅12.41%，在沪深股市排名第一。

鹤岗集团间接控股

2008年6月30日，由邯钢和唐钢组建的河北钢铁集团宣告成立。同年9月，河北钢铁集团下属的唐山钢铁股份有限公司、邯郸钢铁股份有限公司、承德钒钛股份有限公司三家上市公司开始通过股权互换的方式进行吸收合并。

2009年9月16日，唐山钢铁股份有限公司、邯钢股份有限公司和承德钒钛股份有限公司共同宣布停牌:在收到中国证监会的通知后，中国证监会M&A上市公司重组审核委员会将于2009年9月21日对公司重大资产重组进行审核。同时，根据有关规定，公司股票将于2009年9月17日停牌，待公司公布M&A重组委审计结果后复牌。这意味着河北钢铁整体上市已经进入最后阶段。

据了解，成功并购的河北钢铁股份有限公司的总股本由原来的36.26亿股增加到68.77亿股。其中，唐山钢铁集团仍是最大股东，持有河北钢铁26.95%的股份；邯钢集团和程刚集团是第二和第三大股东，分别持有11.99%和6.28%的股份。但是，由于唐钢集团、邯钢集团、程刚集团和河北钢铁集团矿业有限公司都是河北钢铁集团的直接或间接全资子公司，河北钢铁集团持有上市公司46.6%的股份，这意味着河北钢铁集团仍然是上市公司的间接控股股东。

然而，河北钢铁集团未来将继续整合。河北钢铁集团承诺在未来一年向河北钢铁股份有限公司注入两项优质资产——宣钢集团和舞阳钢铁。届时，河北钢铁股份有限公司将成为中国钢铁产量最大的上市公司。未来三年，河北钢铁集团将向上市公司注入邯钢新区、不锈钢公司等优质资产。

在未来占据首位？

数据显示，河北钢铁的钢铁总产量将从1000万吨增加到2000万吨，产能将增长100%。据业内人士称，此举将有助于提高河北省的钢铁集中度，减少同行业的竞争，改善公司的产品结构，提高公司的盈利能力。

对于这种整合，招商证券钢铁行业分析师张世宝认为，一方面，新河北钢铁的行业地位有了很大提高；另一方面，产品结构更加丰富，市场份额大大增加。据悉，存续公司的产品结构将涵盖钢筋、线材、型材、热轧板、冷轧板、中板、含钒高强度钢等多个品种，高端产品比重有所增加。

中信证券钢铁行业分析师郑东认为，整合前，唐山钢铁股份有限公司和邯郸钢铁股份有限公司的产品结构相似，同行业竞争激烈。“两者整合后，可以在原材料采购和下游资源整合方面发挥更大的协同作用。从市场价值来看，河北钢铁的市场总价值为488亿元。作为一家年产2000万吨钢的企业，其每吨钢的市场价值仅为2440元左右，远远低于钢铁行业目前每吨钢3570元的市场价值。”

一些分析师认为，虽然河北钢铁目前的净资产收益率水平低于鞍钢和宝钢，但河北钢铁下一步注入的舞钢和宣钢资产质量较高，盈利能力可以显著提高。因此，河北钢铁的产能将跃上一个新台阶，有可能超过中国领先的钢铁企业宝钢，从而在a股钢铁企业中占据第一位。