1月汽车产销创新高 警惕汽车业产能过剩

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据中国汽车工业协会近日发布的统计数据，2009年1月，中国汽车消费继续保持增长势头，汽车产量和销量分别达到161.48万辆和166.42万辆，创下月度新高。在2010年各大汽车公司纷纷上调计划、经历生产扩张浪潮的情况下，专家提醒称，汽车行业正出现过热迹象，需要警惕产能过剩的迹象。

汽车生产和销售在一月份创下新高

数据显示，2009年12月，中国1月份汽车产量和销量继续保持快速增长趋势，并再次创下新高，当月完成161.48万辆和166.42万辆，分别比上个月增长5%和17%，由于基数较低，分别比去年同期增长143%和124%。

中国汽车工业协会表示，1月份的汽车生产和销售基于三个主要原因:第一，中国宏观经济普遍好转，购车需求强劲；二是2009年，在国家各项优惠政策的刺激下，汽车需求市场活跃起来。尽管2010年的购置税激励不如前一年，但“组合拳”消费促进政策仍然拉动了汽车消费；第三，去年的强劲需求被推迟。一月份最火爆的销售是去年结转的订单。许多车型在2009年底很难找到一辆车的情况在1月份得到了一定程度的解决。

根据中国汽车协会，一月份的情况不能解释全年的趋势。2010年宏观经济仍有许多不确定因素，汽车行业的运行需要进一步观察。

汽车公司大幅提高了2010年的销售目标

2009年，中国汽车产量和销量分别为1379.1万辆和1364.48万辆，汽车企业的生产能力赶不上销量的意外增长。专家认为，中国已进入汽车消费大众化时期，近年来中国汽车需求增长总体乐观，各大汽车企业纷纷提出2010年计划，并经历了一轮扩张浪潮。

从各大汽车公司公布的销售目标来看，奇瑞2010年的销售目标是85万辆，同比增长70%；比亚迪的销售目标是80万辆，同比增长79%；长城计划总销量38万辆，同比增长90%；吉利的销售目标是40万辆，同比增长21.6%；上汽通用五菱的销售目标是123万辆，增长16%；上海大众的销售目标是82.9万辆，同比增长11.4%。自有品牌汽车公司的平均计划增长率约为70%，合资品牌的平均计划增长率约为20%。

然而，中国汽车协会和主要研究机构普遍预测，2010年汽车销售增长率将为10%-15%。尽管2009年汽车企业处于产能透支状态，但2010年汽车产量的扩大无疑会为产能过剩埋下隐患。

2009年底，国家产业调控指出了六个产能过剩的行业，包括钢铁、水泥和平板玻璃。虽然这里没有列出汽车，但专家和主管部门都提出要警惕汽车产能过剩的风险。2009年底对汽车消费促进政策的微调表明，政策制定者尽最大努力避免汽车行业过热。

然而，汽车行业资深专家贾表示，汽车行业总体上没有产能过剩，但一些车型确实出现了产能过剩的迹象。目前，中国出现了小公共汽车热。据不完全统计，已形成和在建的产能至少为700万辆，而2010年的销量约为300万辆，且大部分是由政策驱动的，因此政策变化的风险很大。目前，新能源汽车正处于国家财政补贴的示范和推广阶段，市场尚未真正启动。

汽车企业业绩想象空空间缩小

2009年中国汽车工业协会汽车行业17家重点企业经济指标快报显示，主要经济指标增长迅速，企业盈利能力普遍提高。汽车营业收入15128.08亿元，同比增长30%，增速比上年提高20个百分点；利税总额2240.94亿元，同比增长68%，由去年的负增长转为正增长。

渤海证券表示，随着全球经济进一步复苏，钢铁、有色金属、石油、橡胶等大宗原材料价格面临上行压力，汽车行业面临一定的成本上涨压力。虽然盈利环境依然良好，但与2009年相比，空的业绩增长想象已经大大降低。

截至2009年第三季度末，银华领先战略基金的十大尴尬股全部配置了汽车股，而另一只基金银华核心价值在过去三个季度也连续持有多只汽车股。2009年，汽车类股数次上涨，这使得这两只基金跻身2009年部分股票型基金业绩增长前10名。

然而，在2010年的汽车股投资策略中，该基金开始看低汽车。银华的领先战略开始减少其汽车库存，而银华的核心价值继续赌在汽车上。事实上，上个月，上证综指从近3300点跌至约3000点，跌幅不到10%。在市场低迷的过程中，基金早期大量囤积的汽车股票被市场抛售。2009年上涨近5倍的上海汽车，最近几个月下跌了近30%。

根据今天最新的投资“基金经理调查”结果，在行业选择方面，基金经理对沟通最乐观，对汽车最悲观。在接下来的六个月里，只有8%的受访者认为汽车股的表现将超过市场。