警惕铁矿石成资本炒作对象

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铁矿石的价格一直在上涨，已经成为中国钢铁行业的一个毒瘤。自去年12月中下旬以来，国内铁矿石价格迅速上涨。目前，中国港口铁矿石现货价格已攀升至135美元/吨，是2009年3月59.1美元/吨低点的两倍多，而国内钢铁价格同期仅上涨了约20%。

为什么钢铁价格没有上涨，铁矿石价格却在飙升？据行业分析师称，这是因为铁矿石不仅是一种普通商品，还具有一定的金融属性，已成为一些国际资本的投机对象。

在当前的世界经济中，国际基金，尤其是美元基金，经常对石油和其他商品的价格进行投机，使其价格能够脱离供求关系和实际价值。例如，在2008年，世界石油价格一度升至每桶148美元，现在又升至每桶81美元。虽然持续上涨受到美元贬值的影响，但实际涨幅远远超过美元的贬值系数。显然，基金投机是推高石油期货价格的主要原因。目前，铁矿石正日益成为国际资本的投机对象，具有越来越强的金融属性。

2009年5月，摩根士丹利、高盛和巴克莱联合推出了铁矿石现金结算投机交易。10月以后，63% ~ 63.5%的印度细矿石的主流价格升至93 ~ 95美元/吨。自12月中下旬以来，铁矿石价格迅速上涨，到岸价格高达每吨125美元。12月，价格上涨了20多美元/吨，远远超过了印度5%的关税。截至今年1月，中国港口铁矿石现货价格已攀升至135美元/吨，进口现货价格已高于唐山地区的市场价格。

事实上，尽管中国的铁矿石需求强劲，去年进口量达到6.28亿吨，同比增长41.5%，从全球铁矿石供需关系来看，目前的铁矿石供需形势并不紧张，三大铁矿石供应商如力拓、必和必拓和巴西淡水河谷甚至在减产。然而，这种高度垄断的铁矿石供应模式使得国际资本对空.进行了大量炒作

具有金融属性的铁矿石容易成为资本投机的对象，而下游钢铁的金融属性远不及铁矿石。去年底和今年年初，随着一些钢厂大幅提高钢材出厂价和人们对市场过于乐观的预期，铁矿石市场价格立即上涨，钢厂再次面临成本上涨的压力。

由于中国钢铁行业集中度较低，中国有数百家大型和小型钢厂，钢铁行业产能严重过剩，钢铁价格自去年以来一直处于较低水平，价格往往略有反弹，因产能大规模释放而回落。因此，在铁矿石财务属性优势明显的情况下，铁矿石往往会大幅上涨，而钢铁只能小幅上涨；中国钢铁市场成本驱动的价格上涨对钢铁企业非常不利。

此外，值得注意的是，每一次铁矿石谈判在新的一年开始，都不会出现意外，国际投资银行会及时跳出来宣布自己对今年铁矿石价格走势的判断；不足为奇的是，主要投资银行竞相提高增长率，最高增长率为50%。其中，美林将铁矿石价格预期涨幅从15%调整至50%，日本野村控股公司也持同样的判断。高盛还将最近20%的增长预期提高至35%，而半年前，高盛的预测仅为10%。上一页12下一页