换股完成 平安深发展业务整合起步

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5月4日，“平申爱”终于得到了四个主管部门的批准。收购和整合SDB是平安集团全面构建金融控股战略的又一举措。

5月4日，“平申爱”终于得到了四个主管部门的批准。

5月6日，中国平安(601318)(601318.sh，2318.hk)宣布已完成向SDB最大股东新桥发行3亿股h股作为支付对价的相关手续，平安总股本将从73.45亿股变更为76.44亿股。

商务部、中国保险监督管理委员会、中国银行业监督管理委员会和中国证券监督管理委员会的批准是“平申爱”成功的必要条件。从爱情的宣布到监管机构的批准花了11个月的时间。

收购和整合SDB是平安集团全面构建金融控股战略的又一举措。

拯救深圳发展资本

平安收购SDB分两步走:第一步:中国平安与新桥的股份互换计划，平安用2.99亿股h股换新桥持有的5.2亿股SDB股份，折合资本约135.31亿元；第二步，SDB利用平安人寿约106.83亿元的寿险资金，向平安人寿增发5.85亿股。这两笔交易的总价值约为242亿元。

交易完成后，平安将持有SDB增发后不超过30%的总股本，并成为其最大股东。

目前，股份互换计划已经获批，这是平安战略投资发展的一个实质性突破。其次，SDB私募平安人寿还需要中国证监会的批准。

“中国平安有收购福建亚银(平安银行的前身)并将福建亚银和深圳商业银行合并为平安银行的经验，但中国平安也有收购富通的惨痛经验。平安和深发展都是上市公司，它们未来的权利和风险与市场上的中小投资者密切相关，这也是监管当局谨慎和谨慎的原因。”据私募股权基金公司鸿鑫资本的陈力分析。

平安收购SDB的第一步获得批准，被资本烧尽的SDB松了一口气。“毫无疑问，此次收购交易最终完成后，SDB将得到长期资金的支持，资本充足率将大大提高。同时，SDB的零售业务也将有机会融入平安集团全面的金融结构和庞大的客户群。”中信证券分析师陶伟表示。

根据SDB 2009年年报，去年第四季度末核心资本充足率为5.52%，资本充足率为8.88%，均低于监管部门的资本监管红线。据测算，如果风险加权资产增长率达到25%，未来三年的累计资本缺口将达到100亿元左右。

资金的限制将制约SDB网点的扩大和员工的增加，而资金、网点和人员的短缺将在一定程度上制约SDB既定战略中的公司业务和零售业务。

深圳发展银行董事长兼首席执行官纽曼(Newman)曾表示:“如果资本充足率低于10%，开设网点将受到限制。”

陶伟认为，经过股票互换和私募后，平安在SDB的总投资已经超过242亿元，财务杠杆的作用显现出来。SDB的资本充足率和核心资本充足率将分别超过10%和7%，这将有助于SDB贷款和资产的增长。上一页123下一页