上海汽车：双引擎驱动盈利高增长

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据东方证券分析师发布的研究报告显示，鉴于公司汽车企业新车和次新车的市场竞争力，汽车金融业务开始显著促进汽车产品的销售，预计公司汽车企业在2010年仍将取得良好的市场表现。分析师上调了对该公司的盈利预测，2009年和2010年的修订盈利预测分别为每股1.03元和1.65元，相当于2009年和2010年的市盈率分别为20.18倍和12.55倍，并继续维持对该公司的投资评级为“买入”。

分析师认为，2009年乘用车市场的高度繁荣并没有透支2010年的需求。展望2010年，宏观经济形势将继续改善，城镇居民可支配收入将继续增长。随着乘用车数量的增加，汽车群体形成的心理压力将不断强化乘用车产品的属性；同时，三、四线城市潜在消费者对第一辆车的消费已经成为乘用车产品销售增长的主要驱动力，一、二线城市消费者对换车的需求已经成为乘用车行业利润增长的主要来源。随着消费者年龄结构和消费观念的变化，汽车消费信贷已成为乘用车销量增长的重要推动力。

分析师指出，汽车金融业务将成为推动公司利润增长的另一个强大引擎。公司所属的SAIC金融公司和上汽通用金融公司开展汽车金融服务，在资金实力、销售渠道和运营经验方面具有领先优势。这两家公司开展的汽车金融业务不仅会直接为公司的利润做出贡献，还会促进公司整车企业的产品销售，缓解公司整车企业的降价压力，从而间接成为公司利润增长的重要推动力。