中兴烽火财报预告显3G效益 通信设备商盈利藏变数

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最近，中国两大通信设备制造商发布了2009财年的业绩预测。据中国通信网消息，烽火通信(600498)科技有限公司业绩预测，2009年净利润将比2008年增长40%至60%；HKEx发布的中兴通讯(000063)未经审计的业绩预测，其2009年净利润约为23.7409亿元，至25.8991亿元，同比增长43%，至56%。

两家公司都将3g网络建设和投资视为增长的最大贡献者。阿尔卡特朗讯、爱立信、华为等通信设备厂商对这个市场的竞争越来越明显。然而，2009年后，当运营商的投资减少被业界视为“定局”时，就连中兴通讯的相关人士(市场、信息、评论)也表示，“如果2009年政府的大量投资拯救了所有人，那将取决于2010年外国市场的改善。”机遇还是考验？如果通信设备制造商想继续他们辉煌的财务报告，恐怕他们将不可避免地改变他们的利润思维。

中兴篝火的表现得益于3g，国内外通信设备供应商更是火上浇油

烽火通信认为，公司业绩的快速增长得益于国家通信建设投资的增加和3g建设需求的扩大；中兴通讯还表示，净利润大幅增长主要受中国3g网络全面建设和加强内部管理的影响。3g作为“救命稻草”的功效在金融危机尚未消退的市场上尤为明显。

不仅是这两家公司，就在几天前，知情人士透露，鉴于中国3g的建设进度和运营市场的竞争态势，预计中国联通将于2010年年中在北京、上海、广州等重要城市部署HspA+系统。三大制造商在测试的早期就已经开始了激烈的竞争。另据披露，在中国联通(600050)在广州、深圳和珠海发起的wcdma演进技术测试中，华为、爱立信和中兴的HspA ++测试速率高达21mbps，是联通现有3g网络的1.5倍。

放眼全球，阿尔卡特朗讯(Alcatel-Lucent)最近宣布，它已与多哥领先的移动运营商togocellulaire签署了一份价值2200万欧元的合同，以帮助其扩大gsm网络容量，并建设该国首个3g无线宽带网络。“我们在中国的采购也将继续增加。”阿尔卡特朗讯运营总裁米歇尔·拉希尔(Michelle Rakhil)也表示，未来他将更加关注中国的资源。在他看来，阿尔卡特朗讯也受益于中国3g网络的大规模建设。

2009年，中国3g网络建设和投资成为最大的“热源”

首先，这凸显了2009年中国电信市场3g热潮。据工业和信息化部近日发布的统计数据，截至2009年底，三大电信运营商共完成3g网络建设直接投资1609亿元，建设3g基站32.5万个，是过去10年建设规模的一半，再一次创下全球电信新纪录，间接拉动国内投资5890亿元，直接消费364亿元。

如此高投入、高收益的3g建设无疑是国内电信设备制造商的一顿饕餮大餐。数据显示，去年1月至11月，通信设备制造业利润同比增长49%，移动通信基站设备渠道数量同比增长112.8%，手机产量同比增长4.6%。

可以说，政策的大力支持和运营商的大“砸钱”已经成为2009年国内通信设备制造商盈利的最大“热源”。从中国3g市场份额的具体角度来看，中兴和华为占据了绝对的主导地位。据统计，中兴通讯在中国电信cdma2000网络建设中累计获得42%的市场份额，在中国移动TD-SCDMA网络建设中累计获得35%的市场份额，在中国联通wcdma网络建设中累计获得22%的市场份额。华为在中国电信cdma2000的市场份额增加到38%，在中国移动TD-SCDMA网络建设中获得22%，在中国联通wcdma网络建设中获得30.6%。

运营商的投资将减少:3g将在2010年测试设备制造商的盈利能力

3g驱动力对通信设备厂商来说当然是一个机遇，但如果依赖于它，那将是令人担忧的——一旦国内3g网络建设和投资规模缩减，通信设备厂商该何去何从？

没什么好担心的。" 2010年运营商投资减少已成定局."一位设备制造商的相关人士说。据中国电信相关人士透露，在中国电信2010年工作会议上，中国电信总经理王晓初明确表示，2010年的资本投资将大幅减少，降幅可能超过200亿元。

长期以来一直背负着成本负担的中国电信制定了这个计划，这并不奇怪。但它不是唯一一家希望减少资本支出的公司。中国移动总裁王建宙也表示，他将在未来几年继续削减资本支出；虽然中国联通董事长常没有透露近期的资本支出，但早在联通宣布2009年资本支出时，他就明确表示，2009-2010两年的资本支出总额将达到1000亿元，其中2009年为600亿元。显然，2010年也是支出减少的一年。

难怪中兴通讯的相关人士说，“如果政府的巨额投资在2009年救了大家，那就要看2010年国外市场的好转，国外市场应该已经见底了。”“不管外国市场的投资热潮是否真的会到来，毫无疑问，国内通信设备制造商需要改变他们的利润思维。并不是国内3g市场后劲不足，而是投资驱动的市场总是“有时会枯竭”，以投资效益为主的盈利思路更加多变。

通信设备制造商在2010年显然将面临更大的挑战。如何在日益多元化的市场中发掘差异化的金块，增加自主创新是关键。从这个意义上说，华为最近跨境进入电子阅读器市场是一个美好的愿景和开端。