海通收购大福证券揭秘 海通走向国际化

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mainland China投资银行的首次国际并购即将进行。

2010年1月13日，海通证券(600837.sh)将通过海通(香港)金融控股有限公司终止对香港大富证券(00665.hk)的收购要约。

如果不出意外，海通证券将以18.22亿港元收购大富证券52.86%的股权，并成功保持其上市公司地位。这次被海通秘密命名为“海燕计划”的合并，被行业和监管机构视为国际并购的“漂亮战役”，此外还有商业战争中通常的讨价还价和实力与结构的相互歧视。

然而，这仅仅是开始。作为毗邻内地的国际金融中心，香港现已成为mainland China投资银行进行国际并购最理想、最具可操作性的一站。据本报报道，除海通外，国鑫、国源、招商局等内地证券公司都在洽谈收购在港中资银行，从而开启了国际化之路。

“海盐项目”

2009年8月，通过中银国际与汇丰香港的撮合，大富证券被列为M&A海通的实质性目标..

两个月后，海通证券对大富证券进行了尽职调查。

基于保密原则和国际惯例，海通将此次国际并购命名为“海燕计划”，意为海外飞行。此前，海通证券在借壳上市时被称为“鹰计划”。

据知情人士透露，海通(香港)金融控股有限公司首席执行官林勇、大福证券执行董事郑志明及其股东宝兴发展控股建设(0659.hk)分别为海通及新设股东的具体执行人。前后的谈判基本上是由他们操作的。

林勇，40岁，拥有15年的投资行业从业经验，并被授予“2006年上海十大杰出金融青年”称号。

作为第一任保荐人，2007年，林勇从海通投资银行部总经理一职调任海通香港担任总经理6年。林勇对并购很熟悉，这也被认为是他被派到香港承担重任的原因。

郑志明的父亲是郑家纯，祖父是香港十大财团之一的新世界发展集团的舵手郑裕彤。郑志明，26岁，在CLSA工作了3年，主要负责基础设施股票的分析。2008年1月，他加入了新的创作团队，2009年年中，他当选为大福证券和新创作团队的执行董事。

由于他们的投资银行背景，林勇和郑志明的谈判和沟通更加顺畅。

双方“拉锯战”的最大焦点是价格。据报道，新创提出的收购价格为每股5.25港元，但这似乎超过了海通可接受的价格上限。

11月19日凌晨4点，经过大约12个小时的最后谈判，林勇和郑志明终于握了手。海通香港以每股4.88港元的价格从新成立的集团手中收购了52.86%的大福证券，并最终持有9%的大福证券。上一页123下一页