农行首谈发行价 潘功胜称A股不会破发

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6月19日，美国广播公司在总部召开了另一次促销会议。农行副行长潘在会上表示，农行a股不会停牌，他希望农行能复制工行的成功经验。

“ABC管理层正在进行全球路演。”一位知情人士向《中国商报》透露，a股正处于线下询价阶段；至于h股，它们正处于分析师的路演前阶段。

据这位人士透露，19日将有100多家机构出席会议，包括基金公司、qfii、经纪公司、保险公司、投资公司和信托公司。

与以往的路演不同，潘在演讲中首先谈到了发行价。潘表示，在四大银行中，中行的国际业务占比相对较大。如果用相对估值法来衡量，农行的可比对象是工行和建行。从时间间隔来看，工行和建行过去60天的平均铅值为1.6；过去30天，该指数为1.85；如果以过去10天为采样间隔，pb值为1.8。

此前，市场曾认为美国广播公司将发行1.5倍的铅。显然，工行和建行的平均铅值都高于这一数据。

一位参加19日推介会的业内人士透露，从绝对估值方法来看，中国农业银行的pb合理区间是通过相关模型计算出来的，在2.06-2.17之间。农行a股的四大主承销商是CICC、中信证券、银河证券和国泰君安。

潘在上述会议上强调，农行股票发行价格将根据路演、农行的内在价值和成长性、市场供求以及资本市场的整体情况综合考虑。

主承销商的估值高于2倍pb，远低于此前1.5倍pb的市场预期。因此，甚至有声音说，美国广播公司可能会在市场上打破。

尽管如此，美国广播公司仍然对其股票有相当大的信心。据上述业内人士透露，潘在推介会上把农行的主要卖点集中在县城、增长和股改分红上。曾任工行秘书的潘希望农行能复制工行2006年上市时的成功经验。他相信美国广播公司的股票不会下跌。

继“绿鞋”之后，农行的战略配售约占a股总股本的40%。其中，50%的战略配售股份的锁定期为12个月，其余50%的锁定期为18个月。“这些股票的解冻时间还很遥远，短期内不会影响股价。”潘对说道。

据上述知情人士透露，潘表示，农行的网上发行规模约为200亿元。农行15%的超额配售选择权价值约90-100亿元人民币。只要周转率低于50%，中航可以保证股票不会跌破发行价。

此前，大银行的a股在上市首日并未出现突破，而是出现了不同程度的上涨:工行上涨5%，中行上涨9%，建行上涨32%，交通银行上涨71%。