机械行业：关注三大主题投资机会

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2009年，机械行业共有146家上市公司实现营业收入4606.45亿元，同比增长1.43%，实现归属于母公司的净利润295.3亿元，同比下降0.73%。行业内上市公司整体毛利率为18.2%。2010年第一季度，行业恢复强劲，营业总收入1189.99亿元，同比增长35.8%，净利润81.6亿元，同比增长57.03%。

通过研究2009年和2010年第一季度主要机械板块上市公司的经营情况，我们发现建筑机械、造船及船舶设备、重型采矿设备和石油钻采设备的平均每股收益强劲，2009年建筑机械和石油钻采设备的每股收益高于0.5元，重型采矿设备和建筑机械的净资产收益率达到20%以上。然而，盈利能力相对较弱的上市公司是纺织机械和磨具，呈现亏损状态。

2009年，内燃机、铁路设备和工程机械依次快速增长，增速分别为24.28%、20.33%和18.51%。然而，造船和船舶设备、研磨工具和轴承的收入同比大幅下降。2010年第一季度，磨具、轴承、纺织机械和工程机械的收入同比增长60%以上。然而，印刷和包装设备、泵和阀门液压设备以及石油钻探和生产设备出现负增长。

按照节能环保、产业升级、兼并重组的主题，结合第一季度子行业和上市公司的经营情况，我们建议投资者在下半年重点关注五个子行业:节能环保设备、机床、铁路设备、航空空航天和重型采矿设备。