友阿股份：谋变连锁奥特莱斯零售商

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门店正成为公司未来在传统百货商店之外的最大力量。依靠这种形式，公司未来三年的净利润复合增长率有望超过40%

5月10日，友亚(002277)(002277.sz，原名“佳润多”)临时股东大会通过相关决议，同意公司投资天津滨海新区网点项目，并为该项目提供资金支持。会上，100股弃权，最终通过率为99.99%。该公司董事长胡子敬笑着表示，这一比例只是表明“这是一个真正的黄金项目”。

在投资天津滨海新区网点之前，2010年3月10日，佑亚股份的首个网点项目在长沙挂牌。分析师认为，除了传统的百货商店，奥特莱斯将成为未来尤亚股份的最大力量。依靠这种形式，公司希望进入一个新的高增长时期。

出口战略

佑亚的门店战略始于2008年，公司打算成为首家a股连锁门店零售商。

奥特莱斯是英文奥特莱斯的音译，主要经营高档名牌的下架商品、淡季商品和破码商品，而消费者只需支付相对较低的价格。这种格式在欧美发达国家已经非常成熟，目前正在中国大力推广。安百里股份(600631)(600631.sh)、广州友谊(000987)(000987.sz)和其他公司已经进入这种格式。

胡子敬表示，之前在湖南发展的佑亚有限公司选择奥特莱斯，主要是希望在传统百货店的竞争中寻求差异化，寻求突破性发展。

目前，传统百货店的竞争非常激烈，尤其是尤亚股份的大本营长沙。除尤亚股份外，还有新世界(600628)、平和堂、王府井(600859)、安百里东方、穗宝百货等。先后登陆长沙市场进行竞争。在这种情况下，新的格式可能成为摆脱肉搏战和距离的好选择。

据了解，佑亚有限公司在长沙和天津的两个门店项目将以户外购物中心的形式展示，将建成一个购物主题公司，打破国外门店简单的购物模式。更重要的是，两个项目都能够实现超低成本运营，降低投资风险。

佑亚有限公司长沙奥特莱斯项目投资约3亿元人民币，建筑面积超过12万平方米。该项目计划在今年内竣工并投入使用，目前正在吸引投资。胡子敬表示，2011年，长沙奥特莱斯项目将实现至少5亿元的运营收入，毛利率约为15%。公司还计划将项目顶楼的阁楼改造成员工宿舍，出租给入场经销商，年租金相当于该项目的土地租金。

天津滨海新区的奥特莱斯将建成7.7万平方米的公寓，此外还有10万平方米的奥特莱斯购物公园，预计于2011年3月出售，奥特莱斯购物公园计划于2011年底竣工并试运行。

据了解，目前该项目周边住宅平均价格为13000元/平方米。按此价格计算，7.7万平方米的住宅销售收入为10亿元，除土地成本(2.8亿元)、住宅建设成本和插座建设成本1亿元外，预计净利润约为1.7亿元。住宅部分的销售回报预计在2012年实现。尤亚股份持有天津滨海新区奥特莱斯项目51%的股份，因此该项目将在两年内为尤亚股份带来8700万元的现金收入。

同时，友亚股份将以自有资金为天津滨海新区网点项目提供资金支持，支持金额不超过3.5亿元。公司提供的资助按实际投资时间银行贷款利率上浮15%的标准收取资金占用费。上一页123下一页