三大航首份年报黯淡出炉 料国内票价大涨

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南航首席财务官:人民币每升值1%，南航就能获得5亿元的外汇收益

三大航空公司2009年的第一份年报于昨日发布。中国南方航空公司(空(600029.sh)去年扭亏为盈，但其主要业务仍然亏损。业绩不如市场预期，导致三大航空公司股价昨日大幅下跌。

根据中国南航昨日发布的年度报告，得益于燃油成本的下降和民航基础设施资金的回笼，中国南航2009年实现净利润3.58亿元，扭转了2008年48.3亿元的巨额亏损；每股收益为0.05元，比上年增长0.79元。

然而，扣除政府补贴等非经常性损益后，2009年南航主营业务实际亏损2.64亿元。2009年，南航从民航基础设施基金获得13.3亿元人民币，其他政府补贴5.4亿元人民币。

摩根士丹利注意到，根据中国会计准则，中国南航去年第四季度的利润只有3600万元，较第三季度的2.84亿元大幅下降。

期待人民币升值

目前，分析师更关注的是人民币升值对南航业绩的改善。

中国南航首席财务官徐杰波昨日在香港的业绩发布会上表示，人民币兑美元每升值1%，中国南航就能获得5亿元人民币的外汇收益。

对此，海通证券(Haitong Securities)分析师陈志朋表示，考虑到人民币升值的预期，南航此前已经调整了债务结构，大幅提高了美元贷款的比例。截至2009年底，南航美元贷款余额为524.89亿元。基于此，南航对人民币兑美元的汇率弹性也大幅提高。人民币每升值1%，南航每股收益将增加0.05元，比市场此前普遍预期的弹性高出近30%。上一页123下一页