东风汽车零配件整合隐现“上汽模式”

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一汽集团和SAIC集团完成其零部件资产整合后，东风汽车(600006)零部件资产整合也在进行中。

东风科技(600081)(600081)近日宣布，控股股东东风汽车有限公司已与东风汽车零部件有限公司签署股权转让协议，前者拟将东风科技2.03亿股股份转让给东风汽车零部件有限公司..虽然“股权转让是东风科技控股股东内部资产的整合，公司实际控制人并未发生变化”，但市场预期东风汽车零部件公司将整体上市。

关于东风科技控股股权的调整，招商局证券(600999)研究员王六生认为，东风科技作为集团唯一的汽车零部件上市公司，有望成为集团零部件整体上市的平台，东风汽车集团的资产整合可能出现类似“上汽(600104)%2b华宇汽车(600741)”的模式。

据了解，在汽车零部件业务日益独立的背景下，中国各大汽车集团的零部件业务基本上属于一个独立的公司，其零部件业务如SAIC已整体上市。相比之下，东风汽车零部件资产分布在东风公司、东风集团有限公司和东风有限公司零部件事业部，明显抑制了零部件行业的发展。

因此，肩负着拓展和壮大集团汽车零部件业务重任的东风汽车零部件公司应运而生。根据数据，东风汽车零部件有限公司成立于2010年2月。其前身是东风汽车有限公司的零部件部，该公司隶属于东风汽车有限公司，专门从事汽车零部件业务。

事实上，市场早就预计到东风汽车零部件资产整体上市。CICC认为，一汽集团和SAIC集团已经完成了零部件资产的整合，东风汽车集团的零部件资产整合也已经开始规划。东风科技作为其唯一的上市子公司，有望注入集团的零部件资产。

从东风汽车零部件资产整合的路径来看，其运作方式与SAIC零部件资产整合非常相似。自上汽完成整车业务上市以来，其零部件资产一直留在SAIC。然而，2008年初，SAIC开始清理其零部件资产，并将上海汽车齿轮一厂持有的一批零部件资产转移给上海汽车变速器有限公司..不久，SAIC重组华宇汽车，实现了零部件资产的整体上市。

据公开消息，东风科技秘书长天涯曾表示，东风汽车公司是否会向东风科技注入零部件资产，或相关零部件资产是否可能上市等。在零部件公司的相关人员到位之前，不会有具体的计划。从这个角度来看，市场对东风汽车零部件资产整体上市的预期不是空.

预言性机构投资者在去年第四季度突然增持东风科技。去年第四季度末，在东风科技十大流通股股东中，新增5家机构投资者，包括中海定量战略(爱吉、净值、信息)和摩根士丹利华信领先，进入门槛也从去年第三季度末的37万股提高到80万股。