一个金属冶炼企业视野里的“四驱”系统

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株洲冶炼集团股份有限公司作为我国较早涉足期货交易的企业，从20世纪90年代开始涉足期货交易。

株洲冶金集团进出口业务部主任王建军的电子邮件地址(600961)以英文单词“火炬”开头，中文意思是火炬。株洲冶炼厂的“火炬”品牌是“中国驰名商标”，而“火炬”牌锌锭也是中国最早在上海期货交易所注册的品牌。

2009年初，株洲冶金集团公司制定了一系列应对国际金融危机的措施，其中期货套期保值是企业规避经营风险、维持正常生产经营的重要措施之一。“通过加强现货销售，积极争取国家收储政策与期货市场套期保值相结合，株洲冶炼避免了年初铅锌价格持续下跌的风险，生产经营顺利进行。2009年第一季度，没有亏损。甚至实现了盈利。”王建军说道。

2009年第二季度，株洲冶炼厂判断自夏季以来，铅、锌等有色金属价格大幅反弹，并果断决定改变过去几年销售保值的思路，减少销售保值的数量。同时，对原材料采购进行了适当的采购保值。由于采取了有效措施，株洲冶炼厂避免了涨价过程中的销售损失和保值损失，也避免了原材料涨价的风险。

株洲冶金集团有限公司董事长傅绍武表示，根据初步测算，公司2009年套期保值工作全面实现了年初制定的风险控制目标，为企业生产经营的正常发展和企业资产的保值增值奠定了坚实的基础。

傅少武用了一个比喻来形容期货市场给株洲冶炼厂带来的作用——相当于为汽车安装一个“四轮驱动”系统。

驱动力之一

随着交易规模的大幅增加，交易价格变得更加真实，这使得套期保值的风险控制效果更加显著。

“如果没有期货市场，例如，一些有色金属尚未推出期货品种，价格可能经常被操纵，定价将失去其真正的参考。有了期货市场，就可以找到现货的真实价格，企业就有了规避价格风险的工具。”傅少武说道。

株洲冶炼厂通过套期保值规避现货市场的价格风险，并对期货交易实施严格的风险控制，从而实现风险套期保值。

另外，随着期货市场的发展，越来越多的企业参与进来，交易规模也大大增加。期货市场流动性充足，价格发现和套期保值功能充分发挥。企业参与套期保值越来越方便，套期保值的积极性大大提高，风险控制的效果越来越好。特别是近年来，中国已经成为世界上最大的商品期货市场，参与期货交易对加快企业发展的作用日益突出。上一页12下一页