定向增发背后：中联重科全面升级

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谈到新批准的55亿元增发计划，外表看似平静的詹春信有些激动:“这标志着中联重科(000157)的第二次腾飞，这是中联重科发展的新时代。”詹春信表示，未来十年将是中联重科快速发展的黄金十年。

1月17日清晨，中联重科董事长(000157.sz)刚刚结束了公司中高层的会议。这是一次静修。他们选择了六个关于世界知名企业运营的案例进行讨论，这家公司的巨大变化正在酝酿之中。

在过去两年中，詹春信在机械工程行业指导了四次重大并购，其中最著名的是以2.71亿欧元的价格收购了全球第三大混凝土机械制造商中国国际财务顾问有限公司(cifa)，以及高盛(Goldman Sachs)、弘毅投资(Hony Capital)和文华基金(Mandarin Fund)。

如今，这些大规模并购已经过去了一年多，中联重科即将翻开新的一页。詹春信给出了两个数字，2009年中联重科的销售收入将超过180亿元人民币，利润将超过20亿元人民币。根据詹春信的计划，中联重科将在未来十年内成为销售额超过1000亿元人民币的世界级企业。

额外援助

2009年的最后一天，中联重科超过半年的再融资计划获得批准。中联重科计划非公开发行不超过3亿股(除权和除息前)，募集不超过55.72亿元，投资大吨位起重机产业化、全球金融租赁系统、社会应急救援系统关键设备产业化等11个重大项目。

在工程机械行业的上市公司中，中联重科是唯一没有进行增发配股的公司。" 2000年上市之初，我们只筹集了6.3亿元."詹春信说道。

从数据来看，6.3亿元的资金支持为中联重科带来了十年的快速发展。营业收入从1999年上市前一年的1.8亿英镑增加到2009年的180多亿英镑，增幅超过100倍；净利润增长了50多倍，从1999年的4000多万元增长到2009年的20多亿元。

再融资计划将优化企业的财务结构，资产负债率将从76%降至50%左右。詹春信表示，增发55亿元人民币将使中联重科进入下一个快速发展的十年。

在这次增发中投资的项目中，更多的是促进产品升级、替代进口和具有高附加值的项目。以前，国内机械制造商只能在低端产品上与国际巨头竞争，而高端产品需要进口。

詹春信表示，大吨位起重机项目投产后，中联重科将成为中国第一家独立生产2600吨履带吊的企业。如此大吨位的起重机，毛利率可达40%以上。

同时，中联重科的增发项目大多是成套设备。詹春信告诉记者，中联重科已经开始开发城市环境垃圾处理系统。“完整的垃圾处理系统将成为中联重科未来新的增长点”。

中联重科私募计划的优势在于它领先于国内竞争对手。接近国家发改委的人士表示，如果后来者申请同一个项目，他们将面临更严格的审查。例如，NDRC将更多地考虑这是否会导致产能过剩。

瑞银证券的分析报告称，最近批准的55亿元人民币增发计划应有助于中联重科进一步提升规模。增发将大大降低公司的杠杆率，加速公司的扩张。上一页123下一页