三安光电疑窦：120亿投资“画饼”和股价13倍上涨

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中国最大的发光二极管制造商三安光电(600703.sh)被业界称为“厦门历史上最看涨的股票”。去年，该公司的业绩和利润翻了一番，但股价飙升背后仍有许多疑问。“萨南光电的问题不仅仅是如何实现120亿元的投资，更重要的是，我们为什么要投资这么多。”一位领导同事指出。 资金从何而来，投资预算是否合理，中国证监会正在审查的壳能否再融资，以及信息为何会提前泄露，这些问题让外界对萨南光电股价飙升产生了怀疑。 自2008年11月20日以来，三安光电的股价一路飙升，14个月后，从5.89元飙升至最高的78元，涨幅为13.24倍。赌博还是画饼？ 在芜湖led工业园区投资120亿元的计划是对三安光电最有疑问的。 2月21日，芜湖市委、市政府指出，随着三安光电的实施，德豪润达(00205) (002005)。芜湖将逐步成为中国最大的光电产业基地之一。 在萨南光电的规划中，计划在三年内完成芜湖led产业化基地的建设，总投资120亿元，并采购200台具有世界先进水平的mocvd设备，其中一期投资60亿元，采购100台mocvd设备。 萨南光电将如何实现如此庞大的投资计划？2月25日，三安光电的一位人士表示，在芜湖投资的120亿元是否取决于募集的资金，资金将从何而来，目前还没有最终声明。然而，“公司的董事会和股东总是有办法的”。 截至2009年底，三安光电总资产为20.62亿元，年营业利润总额为1.49亿元。一个只有20亿总资产的企业怎么能进行120亿英镑的赌博呢？ 据业内人士透露，目前正处于高投资阶段的萨南光电没有充足的资本流动。根据公司账簿，2009年公司总现金流为10.18亿元。 该人士进一步指出，庞大的库存和较长的客户账户期限也限制了公司资本的顺畅流动。根据财务报告，全年存货8241万元，应收账款1.19亿元，负债总额6亿元。 该公司之前投资了led生产和天津R&D基地，需要10亿元，其中8亿元通过私募融资，另外2亿元由银行贷款支付。这样的数据意味着公司没有更多的钱投资芜湖led工业园。 “即使负债率降低，银行也很难支持100亿元的投资贷款。”上述知情人士表示。上一页123下一页