广州友谊：门店扩张增厚业绩

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国家创新型城市试点在广州，投资者新闻tz50公司之一的广州友谊(000987)(000987.sz)迎来了新的发展机遇。

近日，继深圳之后，广州已被国家发改委批准启动创建国家创新型城市试点项目。作为本土企业，广州友谊将受益于未来消费的改善。公司在大力培育老店的同时，也在进行新一轮的门店扩张，未来还会继续增长。

大多数商店都在强劲增长

对于零售公司来说，商店是利润的根本来源。目前，广州友谊商店在把握广州本土市场的同时，正积极向其他城市乃至全国扩张，为公司未来的业绩增长提供动力。

目前，公司主要有四家门店:环市东店、时代店、贾政店和广西南宁店，其中环市东店是公司的主店，其营业收入占公司总收入的60%以上。为了满足更多品牌的需求，公司在世贸中心大厦一至六层的裙楼上增加了一个约16000平方米的商业区，预计将于2010年下半年开业。与新开的商店相比，节省了大量的管理费用和销售费用。上述因素使该店在2010年盈利。据保守估计，该店到2011年可实现净利润3000万元以上，这将使公司在广州高端市场的领先地位更加稳定。

另一家店贾政店也保持了快速发展势头。随着所有化妆品品牌的进入，销售业绩非常出色。该店的商圈优势也相当突出，这使得该店的顾客和消费能力得到充分保证。据估计，2009年收入将增长15%。

南宁店是省外唯一一家店，2008年底开业。自开业以来，一直保持着良好的销售势头。预计2009年南宁门店营业收入将达到1.5亿元，同比增长30%，基本实现盈亏平衡。超市和百货公司在第一年要达到收支平衡是极其困难的。2010年，收入有望超过时代商店，保持30%的增长率。

新开商店的前景很有希望

公司在精耕现有门店的基础上，积极推进“立足广州、拓展华南、面向全国”的战略布局。目前，公司的两家新店正在积极筹备中。首先，位于珠江新城中央商务区核心国际金融中心的西塔店被定位为广州第二大奢侈品中心，预计将在2010年11月亚运会前开业。由于西大店采用“保本%2b销售提成”模式，可以有效规避潜伏期带来的经营业绩风险，预计2010年和2011年西大店将处于小幅亏损状态，2012年有望实现盈利，进而走上稳定增长之路。

另一家店位于广东省佛山市，公司的佛山店将成为佛山高端百货行业的第一先锋。该店预计于2012年开业。由于其强大的吸引一线品牌投资的能力，该公司在该地区具有明显的竞争优势。此外，该公司还在积极测试新格式的网点。

总之，随着广州作为创新型城市的确立，高端消费逐渐回升，公司的门店布局更加完善，公司未来的利润值得期待。预计公司2009年至2011年的每股收益分别为0.81元、0.98元和1.24元。