五粮液净利增长近八成

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3月18日晚，五粮液(000858)(000858.sz)发布了2009年度报告。

据年报显示，2009年，公司销售收入首次突破100亿大关，净利润增长近80%。计划每10股发行1.5元。

2009年，公司共销售五粮液系列葡萄酒8.45万吨，同比增长11.48%；营业总收入111.29亿元，比上年同期增长40.29%；净利润32.45亿元，同比增长79.18%，基本每股收益0.855元，同比增长79.25%。

该公司计划每10股向所有股东派发现金和1.5元。迄今为止，该公司已连续两年支付股息。2009年5月11日，公司每10股派发现金0.5元(税前0.45元)。

根据年报，报告期白酒毛利率高达71.31%，其中高价酒营业收入达到72.17亿元，毛利率为85.38%。中低档酒营业收入27.89亿元，毛利率34.91%。

3月12日，东海证券对五粮液进行了调查，并在其调查报告中指出，中档白酒与高档白酒的基酒产量比例约为1:5。2009年，公司五粮液高档酒销售状况良好，2010年12000吨销量不成问题，比2009年增长了近20%。五粮春，该公司的中档酒，在总分销模式下运作。2009年，公司自主品牌五粮春的销量约为1.1万吨，大大超过了前几年6000-8000吨的销量。

同时，五粮液强调，2010年将加大营销力度，增加市场份额，加快新品牌研发，着力打造中高端产品，做大做强主品牌，增加系列酒销量，力争实现主营业务收入和净利润增长20%。

公司还将于2010年推出酱香型白酒，并全面进入酱香型白酒市场。中信证券(600030)在最新研究报告中指出，酱香型白酒占行业比重不足10%，在酱香型白酒行业的知名企业中，只有贵州茅台(600519)、四川郎酒、泸州老窖(000568)、华泽集团和五粮液。五粮液的酱香型白酒——“五福酱酒”定位于中高端，是五粮液品牌的深度发展。

数据显示，截至2009年12月31日，共有60家主要机构(48家基金和12家券商)持有五粮液，头寸总额为3.19亿股，占流通a股的8.41%。

与2009年9月30日相比，基金头寸增加了2433万股。三家公司减持了632万股。主名单上出现了37家机构，持有1.74亿股股票，而从主名单上消失的11家机构最初持有5751万股股票。

中信证券认为，其目标价为45.6元，维持买入评级。CICC认为，该公司目前的股价有一个安全边际，因此建议注意；东海证券预测公司2009年和2010年每股收益分别为0.85元和1.16元，公司评级将升级为买入。

3月18日，五粮液收于27.31元，下跌0.33%。