药明康德高价易主解密：落空的豪赌？

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16亿美元！中国制药史上最大的跨境M&A交易量再次刷新。最后一项记录来自拜耳医药在2006年底收购东胜盖天利旗下的“白家黑”等品牌。这一次，轮到了中国最大的医药R&D外包服务提供商无锡医药。

当消息传出时，整个行业都大吃一惊。无锡药业为什么选择并购发展之路？这家R&D制药外包企业将对其所有者产生何种深远的影响？国内企业会失去在相关领域的话语权吗？

令人震惊的收购

4月26日，美国药物研发公司查尔斯·里弗(Charles River)宣布，将以每股21.25美元的价格和16亿美元的总价格收购中国医药外包服务公司无锡制药科技(无锡PharmaTech)。Crl将以股票和现金的形式支付，其中11.25美元以现金支付，10美元以股票支付。

根据双方发布的新闻稿，合并后的公司仍以查尔斯河命名，并将为跨国制药公司、政府和科研机构提供外包服务和产品。查尔斯河公司总裁兼首席执行官詹姆斯将继续领导合并后的公司。无锡药明康德董事长兼首席执行官李戈将出任公司执行副总裁，负责全球调查和中国服务。此外，他和无锡制药的另外两位董事将加入查尔斯河实验室国际公司的董事会。交易完成后，无锡医药控股将持有该公司约25%的股份。

双方预计交易将在今年年底前完成，中国最大的cro企业将相应改变所有权。就在一个月前，它刚刚被包括盛大游戏和如家快捷酒店在内的六家公司纳入纳斯达克中国指数。

无锡无锡制药有限公司成立于2000年底，是中国最大的医药化工服务公司，也是世界上发展最快的公司。近年来，由于医药行业的R&D成本持续偏高，外包R&D成为国际医药公司降低成本的主要措施。今天，一种新药的全球平均研发成本已经上升到12亿美元，到2010年，这一数字将扩大到20亿美元。寻找廉价的“实验室”正成为跨国公司的下一个目标。

在这种背景下，无锡制药一直保持着在中国“同行业兄弟”的地位，依靠的是中国相对低廉的研发成本和不逊于海外的外包服务质量。目前，无锡PharmaTech已与近70家国际客户和公司建立了稳定的战略合作关系，其中包括全球排名前20位的18家制药公司和排名前10位的8家生物制药公司。2007年8月，该公司成功登陆纽约证券交易所。

摩根大通(JP Morgan Chase)大中华区企业财务及M&A业务主管顾在此次交易中担任查理斯河实验室(Charles River Lab)的独家财务顾问，他表示，此次交易将改变中国的医疗行业。“这是历史上第一次，一家领先的中国医药行业公司与同行业的一家国际领先公司合并，建立真正意义上的全球行业领导者。”

“2010年，中国M&A市场将非常活跃，中国医药行业正吸引着战略投资者的广泛关注。”谷宏说。

查理斯·里弗(Charles River)于2007年进入中国，并在上海成立了子公司上海查士瑞华生物医学技术有限公司，并建立了大型临床前服务实验室。然而，目前中国企业对其利润的贡献几乎为零。毫无疑问，查尔斯河将能够充分利用无锡制药的资源，迅速开拓中国市场。上一页123下一页