复星PE投资的新挑战

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像复星这样的民营企业，在过去的18年里经历了风风雨雨，也许存在，但它们已经消失了。

时间进入2010年，复星在新年的开场白变成了“国际化”。从成为私人领导者到努力争取国际市场，这一时刻可能是梳理复星投资路线的最佳时机。从这一点上，我们或许可以看到复星过去的积累和未来的潜力。

从轻到重

2003年前后，复星在全国从轻到重的转型中找到了一个重要的机遇。南钢的成功代表了复星在这一阶段完成积累的重要途径。

20世纪90年代，复星在一家房地产公司担任销售和营销代理后，在房地产项目中找到了第一桶金，然后抓住了1998年国有企业退出非竞争性行业的机会。自2000年以来，复星陆续进入医药、金融、零售等领域。，创建相关公司上市，并创建一个缓慢上升的复杂星系。

在此期间，复星的人才库里有很多“资产定价评估专家”。

复星于2001年进入钢铁行业。今年，复星以3.5亿元人民币收购了唐山剑龙30%的股份。两年后，与老牌钢铁企业南京钢铁集团共同成立了南京钢铁联合有限公司。复星世纪控制了上市公司南钢60%的股份。今年，南钢实现净利润4.89亿元。

到目前为止，谈到南港，丁国旗无法掩饰他的骄傲。在过去的一段时间里，南钢从上到下都去日照钢铁学习。2010年，复星将向浦项制铁学习，认真考虑双方的成本差距。

“这需要管理层集中精力来做这件事。”丁国旗说。

2007年，钢铁行业向复星贡献了230亿元。2008年，钢铁行业贡献了300亿元。它在所有领域都遥遥领先。

复星国际在2007年上市后，筹集了129亿港元，这是当年香港证券交易所第三大ipo。在这一阶段，复星的企业也实现了稳定的收入，进入了豫园商城、兆金矿业等项目的回报期。与2004年的危机相比，这就像是一个不同的世界。随着资金的增加，复星的投资空小时突然增加。

然而，复星的钢铁、房地产和矿业是周期性和资产密集型行业。

从复星国际2008年的业绩公告中可以确认，由于国际金融市场持续走弱，钢铁行业的大调整，复星钢铁也受到了很大的冲击，直接导致了2007年同期整体利润的下降。当周期性业务遭遇宏观调控和经济危机时，领导层不断思考如何应对风险。

复星手头有大量资金，在思考逆周期投资和轻资产的投资方向时，有一个空操作空间。上一页123下一页