渠道新贵爱施德：渠道为王 管理制胜

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被业界称为“中国最具价值的手机渠道综合服务商”的艾实德(002416)从今天开始进入分销推广。该公司是仅次于尹田控股的第二大上市手机经销商，也是中国第三大手机经销商(按销售额计算)。近年来，凭借对行业渠道深度和广度的准确把握，艾士德实现了超越行业的发展速度和盈利能力。自上市计划发布以来，它已成为机构投资者青睐的渠道新贵，也引发了市场对渠道提供商价值的重新认识。

过去三年的复合增长率为40%

艾士德的主营业务分为手机分销和数码产品连锁销售，其中手机销售综合服务业务是公司的主营业务。目前，艾士德的主要客户包括三星、索尼爱立信、玉龙酷派、摩托罗拉等品牌手机制造商。公司是三星和索尼爱立信的核心国家级经销商，玉龙Coolpad gsm手机的唯一国家级经销商，td手机的两个国家级经销商之一，摩托罗拉的区域经销商。此外，公司还为中国移动、中国电信、中国联通、苏宁、国美等重点客户提供手机销售渠道综合服务。

此外，在数字产品的连锁销售方面，艾士德是苹果在中国最大的授权零售商和经销商。目前，公司的销售区域分布在深圳、浙江、山东等17个授权城市，未来将扩展到更多地区和数码产品。

在过去的三年中，建筑设计的营业收入复合年增长率为40%，增长明显。其中，2008年和2009年，公司分别实现营业收入73亿元和87.54亿元，实现净利润4亿元和4.86亿元，营业收入分别增长66%和19.9%，净利润分别增长193.2%和21.5%。

盈利能力引领行业

与传统的手机代理商相比，作为中国领先的渠道综合服务提供商，它需要承担风险管理、市场管理和终端管理的功能，并提供更多的增值服务。艾士德强大的产品运营、卓越的渠道控制和高效的运营效率构成了公司的核心竞争优势，也为公司赢得了卓越的盈利能力和强大的风险控制能力。

由于手机和数字电子产品的时尚性和短生命周期，产品运营能力一直被认为是决定渠道提供商盈利能力的最关键因素。通过成功的产品选择、有效的市场推广和合理的价格策略，ASD将资源集中在核心产品的组合、规划和运营上，有效地提高了产品的运营能力。2009年，核心产品毛利率比非核心产品高出约9.83%，综合毛利率为14.58%，比竞争对手高出5.46%。此外，在过去三年中，公司的净资产回报率分别为53.2%、63.07%和43%，远远高于行业竞争对手。

此外，通过全面实施信息管理和持续投资信息系统，公司完善了物流配送平台建设，有效提高了存货和应收账款的周转率。

超越同行高效的产品运营和渠道管控能力，手机价格下跌对利润的影响显著降低，运营风险得到有效控制，使艾士德获得领先同行的利润水平。

零售业将成为新的引擎

此外，艾实德的零售连锁业务还处于起步阶段，其增长潜力得到了外界的一致青睐，也成为了艾实德想要快速扩张的关键业务。自2006年艾实德的全资子公司工东数码成为苹果的授权零售商和授权经销商以来，过去三年的复合年收入增长率为92%，增长非常迅速。由于苹果产品时尚的外观、卓越的品质和成功的商业模式运作，苹果产品的独特吸引力吸引了越来越多的苹果品牌忠实用户和潜在用户，未来市场巨大。

截至2009年12月31日，工东数码共有68家直销店，形成了较为广泛的销售网络，抓住了市场机遇。2008年，深圳工东在苹果核心授权零售商中占据30.60%的市场份额，排名第一。目前，艾士德是苹果最大的ka零售商和iphone最大的社交零售商。

出于3c产品逐渐融合的发展趋势和消费者对体验消费需求日益增长的乐观看法，基于酷讯移动数码已经铺好的销售网络，艾实德计划在全国范围内建立一个数码产品连锁零售服务平台，并计划在一年半时间内，按照平均速度和平均共享度，在12个省市38个城市开设90家数码电子产品专卖店，这也是首批融资项目之一。分析师指出，借助苹果巨大的品牌效应和3c融合带来的市场机遇，适时的扩张计划将提升艾士德零售业务的规模和张力，为公司的可持续发展提供新的引擎。