调控猛药冲击地产衍生链 钢铁水泥业受到冲击最大

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截至5月18日收盘，华菱钢铁、安钢(600569)和河北钢铁(000709)的每股净资产均已跌破，马鞍山钢铁股份有限公司(600808)和新钢股份有限公司(600782)的股价也处于破网边缘。自4月中旬以来，大智慧钢板指数已下跌逾23%。

不仅钢铁、水泥、电解铝，相关消费品(如家用电器和其他房地产相关行业)的股票和期货也在下跌。

房地产市场在治疗严重疾病方面非常活跃

自4月份以来，房地产调控政策深入人心，商品房成交量下降，市场再次进入观望期。尽管开发商仍在承受价格，但他们不敢盲目乐观地看待住房市场的未来趋势，这可以从征地热情的下降中反映出来。

统计数据显示，一线城市的土地市场持续降温。从5月10日到16日，一周内没有出售任何住宅用地。本周一线城市推出了8个住宅用地，比上周减少了33个案例，比上个月减少了80%；发射面积为67万平方米，比上个月减少了77%。

事实上，新政的影响在推出的当月就已经显现。根据对12个城市(包括北京、上海等)的土地监测。)4月份，该月的总交易面积约为1108公顷，为2010年以来的最低水平。与此同时，4月份各地土地拍卖竞价率也呈上升趋势，竞价地块大幅增加。截至4月份，除广州和深圳只供应了2块和1块住宅用地外，没有流量标准，其他城市的流量标准率在25%左右。

“目前，新的房地产政策对住房建设的影响尚未显现，但从征地角度来看，积极性已经大大降低。”中原地产第三市场研究部研究总监张大伟向《中国产经新闻》记者指出。

股市期货首当其冲

率先启动整个身体来治疗房地产行业，但副作用出现在兄弟行业。原因是，就产业特征而言，房地产业产业链长、分布广。国民经济中的大多数行业都与房地产业有关。在投入产出表的40个部门中，有38个部门与房地产行业有着前向或后向的直接关系。然而，不同行业和房地产行业之间的相关性是不同的。房地产业涉及金融保险、商业、建筑、非金属矿产、化工、社会服务等

由于心理预期的直接影响，目前，这种反应已经明显出现在股票期货市场。

房地产业是电解铝的下游需求大户。根据近三年的需求，房地产市场消耗的电解铝占电解铝总量的30% ~ 35%。4月中旬以来，房地产调控政策陆续出台，上海铝价已从1.7万元/吨以上降至1.6万元/吨左右。CICC进一步预测，电解铝的走势将在后期向下振荡，上海铝业的市场价格可能在3个月内重复在15600-15000元/吨的范围内，第一个目标是15000元/吨。

“住宅水泥约占水泥销售额的30%，因此它肯定会对水泥行业产生巨大影响。”数字水泥网分析师王晓亮向《中国产经新闻》记者指出。

国投证券发布的水泥行业研究报告显示，出人意料的房地产调控政策对水泥等水泥行业股票产生了巨大的心理影响。此外，即将到来的房地产成交量调整和市场观望期的到来将加剧这种心理影响，水泥股的估值将在短期内受到抑制。

在香港股市，5月18日，家电类股继续下跌，海尔(1169.hk)和创维(0751.hk)分别下跌7.2%和4.1%。KGI证券指出，这是因为投资者担心，内地房地产市场的放缓将打击家电等相关消费品的需求。

实体经济不容乐观

与股票和期货市场不同，房地产调整需要一段时间才能真正影响到相关行业的实体经济。

“房地产消耗大量钢材，其对钢材市场的影响将在短期内显现。”全国工商联冶金商会副秘书长、原冶金部钢铁司司长刘永昌向《中国产经新闻》记者指出。

沙钢集团的沈文荣也表示，如果新的房地产政策继续下去，明年对钢铁的打击将非常大。沙钢主要生产建筑钢材，本轮房地产调整对其影响最大。

"房地产调整对水泥行业的真正影响将出现在2011年."数字水泥网分析师王晓亮对《中国产经新闻》表示，今年的水泥行业问题不大，因为房地产企业启动的住宅建设还会继续，但在企业放缓征地速度后，对水泥企业后期的影响会很大，尤其是大中城市。

中国建材集团下属的南方水泥有限公司执行副总裁张建星估计，房地产需求可能下降5% ~ 10%，需要3 ~ 5个月才能显现出来。

然而，一些专家认为没有必要过于悲观。刘永昌向记者指出，虽然影响是不可避免的，但从长远来看影响不会太大，因为投机性需求毕竟是小的，住房需求不会有大的变化。同时，经济适用房建设将在未来几年增加，这将缓解政策调整的影响。