山西亚美大宁：煤矿产能将扩大 发展前景大好

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基于对公司未来发展的乐观预期，我们预计2010年、2011年和2012年的每股收益分别为2.594元、3.152元和3.976元，给予公司“推荐”投资评级。

山西兰花科技创业有限公司于2010年5月27日与亚美大宁(香港)控股有限公司(以下简称大宁香港)签署了意向书。本公司获得大宁香港持有的山西亚美大宁能源有限公司(以下简称目标公司)10%的股份。转让完成后，公司将持有目标公司46%的股份；此外，在满足相关条件的基础上，大宁香港同意向本公司追加出售目标公司1%的股权，使本公司转让的目标公司总股权达到11%。

上述“相关条件”包括:一是山西亚美大宁的采矿权可以在现有基础上适当扩大，各方在获得新资源后可以增资；二是山西雅美大宁采矿权经营期限延长至2045年。

根据公告，本次股权转让涉及的交易金额将由双方根据审计评估结果协商确定。上述股权转让相关的审计评估工作完成后(双方同意在2010年7月31日前完成)，公司将召集董事会对上述事项进行审议。此次股权转让仍需报相关政府部门批准。

根据现有数据，亚美大宁煤矿目前的产能约为400万吨/年，2009年净利润为12亿元。我们预计雅美达宁煤矿在2011年将产能扩大到600万吨/年，这显然将进一步提高公司未来的业绩。