中石油问鼎全球500强：“虚胖”的光环

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尽管中石油的“航母”规模足够大，但它只是中国股市飙升的一个表面，要摆脱真正具有国际竞争力的“超级舰队”还需要时间

[中国企业家网]英国《金融时报》于5月30日公布了截至2010年3月31日的全球500强企业排名。其中，中石油(601857)天然气有限公司(601857.sh，601857.sh)首次超过美国埃克森石油公司，并以市值赢得世界最大企业。

“世界市值第一”的光环并没有引起中国人太多的关注。相反，人们一直在怀疑。首先，根据英国《金融时报》的计算方法，中石油3293亿美元的市值是a股3月31日的收盘价，是a股总股本的12.84倍，加上h股当日的收盘价，是h股总股本的9.08倍，即210亿股。1579亿股已发行a股的市值尚未计入，但流通股仅占1830亿股总股本的13.7%。

鉴于中国石油实际上市流通的a股数量太少，无法解释以市值赢得500强的诸多问题。随着中国石油1619.21亿股非流通股禁令的缓慢解除，股价将被稀释。

第二，市场价值是一个快速变化的变量，夹杂着太多的偶然因素，如希腊主权债务危机和环太平洋(601099)板块地震，只能作为衡量企业实力的参考。需要更多关注的是企业的净利润和销售额。

与美国第二大油气行业中石油和埃克森美孚相比，前者2009年的营业额为1493.03亿美元，净收入为151.44亿美元，总资产为2123.95亿美元；后者的营业额为3105.00亿美元，净收入为192.80亿美元，总资产为2310.60亿美元。从这个角度来看，虽然中石油的“航母”规模足够大，但它只是中国股市飙升的一个表面，要摆脱真正具有国际竞争力的“超级舰队”还需要时间。

第三，“今天的500强其实就是500强，企业不仅要做大，还要做强。强大但不强大，没有足够的影响力，但不会崩溃；大而不壮，早晚尴尬的影响可能更大。”2009年中国500强企业名单公布后，国资委主任李荣融给企业代表泼了一盆冷水。与英国《金融时报》全球500强前10名相比，中国企业占据3席，这无疑充满了金融危机的深层次或浅层次影响，以及中国国有企业和国有控股企业拥有行业垄断和金融支持的天然优势。

虽然中国民营企业的数量在同时扩大，但其中一些实际上起到了“整合”的作用。这可以从今年中国500强企业总数为45家，略低于去年的47家看出，其中有6家内地企业大幅下滑。

当中国的国有企业巨头踏上整合的踏板，走向榜首时，他们必须保持冷静，思考自己的核心竞争力、品牌优势和技术优势。否则，目前的“世界市值第一”只是一个“浮夸”的光环。