成功收购东信烟花 熊猫烟花有望受益世博和亚运

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“我们和东信烟花是两个完全互补的公司:一个是以商业为导向的企业，另一个是以生产为导向的企业；一个主要市场在北京，一个主要市场在上海。此次收购将有效地促进公司的国内销售业务，2010年有望成为公司业绩的一年。”在昨天举行的熊猫烟花(600599)(600599)年度股东大会上，公司副董事长李玟对远道而来的深圳股东充满信心。

4月19日，熊猫烟花与浏阳东信烟花集团有限公司第一大股东、创始人签署股权转让协议，熊猫烟花出资6266万元购买持有的东信烟花51%的股权，钟及其一致行动仍持有其余49%的股权。

东方通信承诺在未来十年实现净利润

东信烟花成立于2000年10月，是集R&D、生产和燃放服务于一体的领先烟花企业。2009年，其营业收入接近2亿元。目前，东方烟花已基本确定为上海世博会的主要烟花展示单位，负责上海世博会核心场地的烟花展示。在这笔交易中，东方礼花创始人承诺，未来十年东方礼花的税后净利润不低于1500万元，否则钟将以现金弥补。

分析人士表示，长期以来，中国烟花爆竹行业一直遭受着“分散、混乱和贫困”的痼疾。分散，即行业集中度太低。目前，全国有烟花爆竹生产企业6000多家，产值约200亿元，企业平均年产值只有300万元左右；行业混乱、恶性竞争层出不穷，严重制约了企业在商业安全和产品环保方面的资金和技术投入；劣质和频发的烟花事故阻碍了中国烟花产品市场的渗透和进入国际市场的步伐。

烟花作为中国传统文化的重要象征，已经深深融入了中国乃至世界的庆典习俗。近年来，烟花消费平均保持15%的稳定增长。2009年底，湖南省发布了《湖南省烟花爆竹产业发展规划(2008-2015)》，这是唯一明确将烟花爆竹产业定位为经济支柱产业的省级经济规划。

进军伦敦奥运会

熊猫烟花和东方烟花为中国烟花行业的大规模重组开了一个先例。从微观上看，熊猫烟花、东信烟花和江西丽都烟花一直占据行业前三位。熊猫重视渠道，东方通信重视生产，丽都重视创新。这三大烟花巨头各有利弊。熊猫与东方通信联手的示范效应，为行业内慢性疾病的解决指明了一条出路。

浏阳市政府主管经济的主要领导尖锐地指出，这次大重组的宏观效应在于通过大规模并购促进产业集中度，技术改造资金集中度，成本控制和品牌渠道的集约化效应，以及烟花产业的最终扩张。

业内人士认为，熊猫烟花和东方烟花是此次重组的最大赢家，它们将受益于即将到来的世博会和广州亚运会。据报道，两人将共同参加伦敦奥运会已成定局。更重要的是，目前熊猫烟花和东信烟花的总营业收入还不到4亿元，国内市场份额只有1.5%左右。此次重组为熊猫和东方通信赢得了行业整合的制高点。