国电电力再启动注资 将成集团电力业务整合平台

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国电电力(600795)(600795)宣布，公司最近收到其控股股东中国国电集团公司关于解决与国电电力横向竞争问题相关事宜的信函，国电集团力争在约五年内通过资产并购重组等方式将国电集团的发电业务资产注入国电电力。

一年内再次开始注资

根据公告，国电集团决定将国电电力发展有限公司作为其火电和水电业务的整合平台。国电集团表示，将在大约5年内努力向国电注入电力资产。完成注资后，国电将成为国电集团发电业务的载体，从而消除国电集团与国电集团之间的横向竞争。

在国电注入发电业务资产的过程中，国电集团在发电业务项目开发、资本运营、资产收购等方面优先支持国电。即国电电力及其控股子公司(不包括国电集团直接控制的除国电电力以外的其他上市公司)在转让现有发电业务资产、权益以及开发、收购和投资新的发电业务项目时拥有优先选择权。

国电集团通过向国电注入发电业务资产的方式，原则上按照解决横向竞争的原则，向国电注入同省(或地区)的相关资产和人员。具体操作方案将根据国电集团的资产状况和资本市场的认可程度逐步制定和实施。

根据目前情况，国电集团完成非公开发行a股收购国电集团持有的国电江苏电力股份有限公司80%股权后，在条件成熟的情况下，国电集团计划在一年内再次启动增资工作。根据初步考虑，拟将国电集团拥有的福建省、云南省和新疆维吾尔自治区的发电业务资产作为国电注入的备选项目，以支持国电做强做大，同时进一步解决与国电的横向竞争问题。

再融资降低了集团财务风险

通过资产注入，国电电力的再融资将有助于降低国电集团的资产负债率。这也是电力集团目前减轻财务压力的选择。目前，国电集团的资产负债率为81.8%。2009年资本运营后，同比下降3.46个百分点，为集团公司成立以来首次下降，为五大发电集团中最好水平。

国电集团办公厅副主任王栋此前透露，集团旗下五家上市公司将轮流筹资，确保集团负债率稳步下降。国电部拥有国电电力、长源电力(000966)、龙源电力、英利特(000635)、平庄能源(000780)、烟台龙源五家刚刚获准在创业板上市的上市公司，分别是国电集团电力、水电、风电、煤化工、煤炭及节能环保设备行业的上市公司。2009年，国电集团子公司龙源电力h股募集资金177亿元，英利特通过公开配售募集资金4.75亿元。国电集团全年完成直接融资384亿元，其中股权融资220亿元，为历年最高。

国电电力在2009年年报中指出，电力行业是资本密集型行业，电厂建设具有投资大、建设周期长的特点。公司生产经营规模的扩大、设备维护和技术改造都需要投入大量资金。随着公司业务结构的不断扩大和投资规模的逐步扩大，公司对资金的需求也相应增加，导致资产负债率更高。较高的资产负债率增加了公司的财务费用和风险。