减产成定局 昆明糖会指明后市方向

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随着广西德保华虹糖业有限公司4月16日的丰收，广西102家糖厂本季度全部完成生产。据最新统计，广西本作物季混合糖产量为710万吨，比上一作物季的763万吨减少53万吨。目前，除云南外，中国所有主要产区都受到挤压，预计云南将在5月10日受到挤压。根据云南糖业的权威消息来源，云南在这一作物季节的产量预计在170万-175万吨左右，与之前的市场预期相差不大，因此这一作物季节的国内糖产量没有大的变化。下周一，中国糖业协会将在昆明召开糖业大会，届时市场关注的数据将陆续发布，市场将进入纯消费炒作期。

减产已成定局

去年底，郑商研究所和广西农业厅组织糖业相关人士到广西进行了实地考察。当时，市场得出结论，广西的产量将略有增加。随着云南旱灾的扩大，广西也受到很大影响。从2月份开始，市场开始听到减产的声音。最后，广西减产53万吨，以完成这一作物季节的生产，全国减产已成定局。

北方的甜菜产区在这一作物季节产量大幅下降，南方的云南、海南和广东也处于前列。今年产量急剧下降的主要原因是气候和国内食糖生产规律的影响(这一作物季节是减产周期的第二年)，但高糖价的结果将是新作物季节播种面积的重新增长。据报道，广西今年播种面积可能增加100万亩，但不太可能超过1600万亩。

市场前景进入纯消费时期

昆明糖业协会发布产量数据后，市场焦点将转向消费。

在这个作物季节的开始，中国的糖销售率高于去年，但低于前一年，市场需求相对强劲。然而，2月份之后，全国食糖销售率下降，与去年和前一年相比处于较低水平。特别是3月份全国仅售出99万吨，是过去四年来的最低销量。一方面，高糖价在一定程度上抑制了消费；另一方面，国家储备局在本作物季节开始后向市场倾销了110万吨糖，这也是销售量下降的原因之一。

从近期作物季节纯消费期的销售量来看，数据也发生了很大变化。从最近的06/07作物季节到08/09作物季节，4月至9月的总销售量分别为548.1万吨、688.1万吨和653.24万吨，但今年的情况与06/07作物季节相似。去年糖博会期间，中国糖业协会预计销售总量为1450万吨，截至3月底，已销售533.3万吨，其中国家储备110万吨，共计643.3万吨。也就是说，如果按照以前的数据计算，今年4月到9月应该销售近800万吨，这与同期的数据很难比较。然而，上海将在今年举办世博会，来自世界各地的大量游客的到来可能会推动消费的增长。因此，今年的消费投机仍将是光明的。

短期而言，空国内许多食糖市场存在严重差异，市场强劲且波动较大。即将到来的昆明糖业交易会可能为市场前景指明方向。从操作上来说，建议在当天做短期头寸，同时暂时避开中线头寸。