中信证券：巴西和澳矿企向中国大量出货推动BDI大涨

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4月28日，bdi上涨183点，涨幅6%，至3203点。其中，bci上涨421点，涨幅12.85%，至3698点，成为bdi大幅上涨的核心驱动力。中信证券(600030)分析称，巴西和澳大利亚的矿业企业开始向中国运送大量货物，这推动了bdi的激增。

中信证券表示，截至4月23日，翻船出租的次数为80次。虽然总数少于上月，但巴西-中国和澳大利亚-中国航线的数量分别达到18条和35条。前者和上个月一样。数量持平，预订量明显扩大；后者仅比上个月减少7%，与上个月相比略有增加。中信证券还指出，自第一季度以来，中国的煤炭进口大幅增加，这导致澳大利亚纽卡斯尔港的港口压力日增加到15-20天，这是自2008年以来的最高水平，并且已经消耗了部分产能。最近，巴西的出货量大幅增加，消耗了大量产能，从而打破了供需平衡，导致bdi飙升。

中信证券认为，中国钢铁企业之所以开始积极采购商品，是因为铁矿石谈判的基本尘埃已经尘埃落定，而且商定的铁矿石价格比现货价格更便宜。自去年10月以来，现货矿的到岸价格翻了一番，达到180多美元，相当于每吨钢成本增加1040元人民币，因为三大矿业企业为了在铁矿石谈判中寻求有利地位，继续限制出货量。根据日本、韩国和淡水河谷在2010年签署的季度价格，巴西矿山的离岸价格约为每吨110美元(到岸价约为134美元)，比2009年高出96.4%，但仍比现货价格低26%。4月初，必和必拓宣布已与一些亚洲客户达成合同，在第二季度将铁矿石价格提高99.7%，因此到岸价格将达到每吨130美元左右。中信证券指出，虽然国内钢铁价格在成本的推动下上涨了30%或1100元，但仅勉强弥补了现货铁矿石价格的上涨，而国内钢铁企业将通过购买更便宜的协议铁矿石获利，因此短期进口力度足够。