招商证券：三网融合对光通讯设备厂商极其利好

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我们相信，这将刺激广播和电信运营商投资建设光纤网络，这对光通信设备制造商极为有利。我们相信，烽火通信、申通光电和中天科技将从中受益。

三网融合政策的出台将在三年内对整个广电行业带来严峻挑战。对于广电总局来说，有必要了解全球形势和危机。如何在三年内在全国下一盘好棋？如果有线电视运营商不能在三年内基本实现全网并基本接入一个网络，那么在三年的竞争中，他们将处于明显的弱势地位。

当然，从另一个角度来看，对于国家有线运营商，尤其是试点范围以外的广播电视运营商来说，最近三年是一个宝贵的缓冲期和保护期。同时，现有上市运营商或强势运营商这三年也是省网融合和跨省融合的爆发期和关键期。同时，有线运营商将加快网络转型升级。

就试点地区的选择而言，我们判断深圳、上海和江苏可能是较早的试点地区。由于北京特殊的地理位置，试点的时间可能会推迟。我们相信天威本身正面临着三网融合的竞争。已经做好充分准备，机遇大于挑战；但是，广播电视网和广播电视媒体所在的陕西、湖南还没有大规模完成网络的数字化和双向改造，因此不太可能试点。

在对a股公司的推荐中，我们继续保持天威视频和葛华友贤的“强烈推荐-a”投资评级，以及广电网络和广电媒体的“谨慎推荐-a”投资评级。

国务院提出要加快互联网、电信网和广播网的融合。这对媒体、电信和计算机行业具有积极意义。应该说，互联网和电信网的融合已经走在了前面很长一段时间，移动互联网和电信网也已经融合，运营商本身也是统一的。现在的关键是广播网络和另外两个网络的整合。

三网融合有三个重要的技术基础:1)数字化可以实现双向互动、按需点播等复杂服务，提供高清服务；2)光纤可以提供足够的带宽；3)它基于独立的ip地址。只有这样才能实现点对点和多对多的交互。

未来，将会有越来越多的应用和数据在网络上运行，这将会越来越复杂，对计算能力和存储空.有很大的要求特别是广播电视网络，基本上是模拟网络+铜缆，不能满足三网融合后的运营需求。该计算能力和存储空机房将在未来以云计算模式提供，这为华盛天成等系统集成商留下了一个大的空业务空间，不仅用于建设，还用于运营和维护。除了集成商，云计算受益公司还包括服务器供应商和应用程序开发人员，如Inspur Information。

还有商业管理平台和数字录音和广播平台。例如，大恒科技是一个数字录音和广播平台。业务管理平台也可以由系统集成商开发。未来，将会出现像电信这样的计费平台和业务支持平台的需求。

这取决于当光进入铜层并后退时谁来制造光纤。

独立ip地址，未来必须采用ipv6。ipv6可以先关注网络路由器的升级，其年销售额在30-50亿之间。国内ipv6路由器包括紫光、李和、烽火通信等。三网融合存在一个问题，即广电网络主体不强，广电总局根本无法控制以下省级电视台。因此，不存在等同于移动和电信的协商主题，这可能是三个网络融合的重要障碍。专注于计算机的盈利股首先推动了华盛天成和东华软件等系统集成商，其次推动了Inspur信息服务器供应商。