光明受限糖进口配额 洽购澳糖国外卖

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收购茅颖糖业后，光明食品(集团)有限公司(以下简称光明集团)将业务拓展至南半球。1月13日，相关人士告诉记者，光明集团的子公司上海烟草糖业有限公司已经向澳大利亚最大的糖业企业——西塞尔公司(以下简称csr)发出了意向书。

“中国有配额限制，我们的成功收购也可能主要在国际市场销售。”上海烟草糖业有限公司(以下简称上海烟草糖业)告诉记者。如果收购成功，光明集团不仅将提升中国整个制糖产业链，还将获得广阔的海外市场。

重视企业社会责任的技术优势

"企业社会责任的收购仍处于意向阶段."1月13日，上海烟糖相关人士告诉记者。

最近，上海光明集团的子公司上海烟草糖业向澳大利亚最大的糖业公司csr提出了收购建议。上海烟草和制糖相关人士告诉记者:“目前，国内制糖技术相对落后，而csr的收购主要集中在其可再生技术上。”

澳大利亚csr的业务主要包括建筑产品和制糖业。它的糖业公司是澳大利亚最大的糖业公司。澳大利亚目前有7家糖厂。据了解，南车2008年至2009年的甘蔗压榨量为1350万吨，占澳大利亚总压榨量3170万吨的42%。

2009年6月，csr曾表示将拆分制糖业，包括可再生能源业务。

根据瑞银当时的估计，其蔗糖业务当时的总价值为12亿澳元，即每股0.96澳元。然而，在宣布希望拆分糖业并上市后，其股价在一周内飙升至1.5澳元，市值达到约19亿澳元。

中国南车表示，光明食品的提议尚未被该公司接受，并表示要执行这样的交易，需要各种条件和多重批准。

海外并购意向出现后，作为中国最大的食品产业集团之一，光明集团打造“糖帝国”的蓝图已经成型。

根据光明集团“5% 2B1”核心业务发展规划，光明集团将重点发展奶业、酒业、糖业、批发及分销业、连锁贸易业和现代农业。其中，制糖业是光明食品集团的核心业务和支柱产业。

据了解，目前，光明集团已在华东、华北和西南地区建立了15家销售公司和20个销售网点，覆盖9个省、4个直辖市，并在广西和海南设有制糖基地。

2009年8月17日，在国内制糖行业占据战略优势的光明集团持有云南省最大的制糖企业茅颖糖业60%的股权，涉及金额近9亿元，是2009年全国制糖行业最大的战略合作项目。光明集团曾声称，此举将创建中国最大的综合性糖业集团。

收购茅颖糖业之前，光明集团原有的糖业资产主要集中在东方先锋糖酒有限公司，包括2007年收购的广西上商糖业和2008年收购的海南白沙糖业两项糖业资产。

就产量而言，茅颖糖业在国内糖业企业中名列前十。光明集团控股茅颖糖业，牢牢控制了国内上游企业。

“第一个海外订单”需要由两国政府关闭

这是中国企业首次向海外糖业企业伸出橄榄枝。据业内人士透露，如果收购成功，将成为中国食品行业历史上最大的海外收购。

尽管光明集团可以获得南车拥有的海外市场，但一些国内分析师认为，其收购仍存在许多风险。

东方依格糖业分析师高旺表示，由于糖业是一个周期性行业，短期收购风险相对较大。

“布莱特刚刚收购了中国的茅颖糖业，而且战线更长。以前，整个制糖业的国际和国内市场价格都比较高。不过，在今年和2011年，整个糖业都存在价格下跌的风险，这可能会影响收购后公司的利益。”高王说道。

据记者了解，中国没有收购海外糖业企业的先例。因此，收购光明集团也存在政策风险。

商务部2009年颁布的《境外投资管理办法》明确规定，中方投资超过1亿美元的境外投资需报商务部批准。显然，这次收购必须得到商务部的批准。

业内相关人士表示，如果光明集团利用政府贷款进行海外收购，商务部的审批可能会相对谨慎。

此外，高旺表示，海外收购后，澳大利亚将采取什么样的政策对待新的csr还存在不确定因素。此外，由于中国对进口糖有严格的配额限制，如果成功收购，光明集团很难进入中国市场。

据了解，根据中国加入世贸组织时作出的决定，目前中国食糖的最高进口配额为194万吨。"我们的成功收购也可能主要在国际市场销售."对此，上海烟草糖业对本报记者表示。

收购资金的三大来源

对于此次收购，光明的报价为15亿澳元，按当前汇率计算，涉及近95亿元人民币。据公开信息，2009年1月至10月，唐嫣集团实现销售收入113.78亿元，利润总额3.65亿元。

对此，上海烟草和糖业表示，一部分收购资金来自集团本身，另一部分可能需要通过政府贷款来完成。“我们将寻求政府的支持。”那个人说。

据了解，目前上海唐嫣拥有平安保险、兴业银行(601166)、交通银行(601328)等优质股份。此外，随着最近出台的各种刺激经济的中央政策，融资成本也有所降低。

光明集团此前表示，茅颖糖业将作为集团糖业上市的平台。早在2007年高盛(亚洲)入股茅颖糖业时，茅颖糖业就开始计划在香港上市，并于2008年8月通过了上市听证会。然而，由于市场状况不稳定，茅颖糖业公司放慢了上市速度。

上述集团人士透露:“目前，茅颖糖业已完成股权交割，不确定能否在2010年上市。”茅颖糖业上市后，本集团将逐步向上市公司注入其他糖业资产。

该人士告诉记者，作为未来光明糖业的上市平台，茅颖糖业的另一个重要功能是融资功能。因此，如果时间允许，收购csr糖业公司的资金可能由上市后的茅颖糖业公司提供。

澳大利亚是世界第三大糖出口国。Csr是澳大利亚最大的制糖企业。如果光明收购成功，光明集团不仅将获得相应的制糖技术，还将拥有巨大的海外市场。

然而，除了制糖技术，光明集团“出海”的深远意义是可以猜到的。