ST东碳重组迷局再现曙光

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此前反对重组计划的大股东四川翔凤透露，已与重组人Xi魏紫和湖南湘辉基本达成协议

st东碳(600691)的重组拼图就像一部悬疑电影。在去年10月19日宣布重组后的两个月里，st East Carbon的最大股东四川向峰率先跳出来强烈反对重组计划，自贡SASAC也加入了混乱，四川向峰所持股份被司法机关冻结。上海证券交易所也就st东碳信息披露的延迟发出了谴责信。St East Carbon的股价暴跌了约30%。包括昨天在内，st East Carbon的股价连续三个交易日突然涨跌。重组之谜出现曙光了吗？根据四川香峰的最新披露，他们已经基本上与Xi魏紫和湖南湘辉就重组条款达成了一致。

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2009年最令人费解的重组

重组计划将被公布。st East Carbon将成为一只房地产股票

St East Carbon Reorganization被称为2009年最令人费解的重组，参与重组各方的利益导致混乱。去年10月19日，st东碳发布了一项重大公告，宣布魏紫地产和湖南湘辉已进入st东碳重组的实质性阶段，上市公司计划以每股9.73元的价格发行1.49亿股，收购魏紫地产账面净值11.33亿元(未经审计)的资产。

St东方碳素是自贡市和全国电碳行业的第一家上市股份制企业。由于管理不善，它陷入困境，然后遭受严重损失，甚至员工的工资无法支付。2009年初，“2008中国最疲惫最贫穷的主席”诞生在圣东碳。st East Carbon董事长黄斌在2008财年的工资仅为14250元。从去年10月到今年年初，他的工资一直被公司拖欠，他是如此的贫困潦倒，可以说是整个a股市场上独一无二的。

St East Carbon宣布了一项重组计划，并注入了高质量资产。就在所有人都认为st East Carbon将转型为房地产股，而董事长黄斌离“出人头地”的日子不远的时候，st East Carbon的第一大股东四川祥丰企业有限公司强烈反对重组计划。

最大股东炮轰并强烈反对重组计划

四川祥丰的实际控制人张勇曾获福布斯富豪榜，但st East Carbon的运营多年未见起色。这次重组使他充满了期望，但当他得到重组计划的那一刻，他的期望破灭了。在接受上海证券报采访时，张勇承认，四川祥丰重组计划的内容与双方当初签署的协议不一致，这是造成尴尬局面的根本原因。

在st东碳的最终重组方案中，增加了湘辉股份有限公司的资产。该方案甚至改变了第一大股东魏紫地产、第二大股东四川祥丰等现有股东的持股比例顺序，将原有股东的持股顺序向后移了一位，增加了向辉、华虹财新、瑞庆科技、正阳富时等一批股东。这显然侵犯了原大股东的利益。

去年12月21日，st东碳宣布，第一大股东四川祥丰强烈反对上市公司重组计划。目前，四川香峰正就重组事宜与相关方沟通协商。公告引用了四川向峰的书面回复:“Xi安魏紫房地产有限公司提交的重组方案于2009年10月16日经贵公司董事会批准，与我公司签署的《合作协议》存在严重不符。"

四川向峰通过st Eastern Carbon表示，当上市公司董事会通过公司重大资产重组方案时，四川向峰已经表示强烈反对，现在又再次强烈反对。四川向峰要求st东碳董事会督促重组方尽快提交合格的重组方案。

SASAC加入混乱，四川香峰的股权被冻结

就在st East Carbon重组令人困惑的时候，自贡SASAC加入了混乱，并提议取消1999年与四川向峰签署的股权转让协议。该申诉由自贡仲裁协会于2009年12月25日送达四川香峰。12月28日，自贡市法院执行委员会立即派人到四川省襄樊市，送达查封st East Carbon股权的命令。

公告中，st董碳解释了冻结原因:自贡市仲裁委员会受理自贡市SASAC与林凤实业、黄新峰投资、四川香峰之间的合同纠纷一案，申请人自贡市SASAC向自贡市中级人民法院申请财产保全，要求四川香峰企业有限公司在上海证券交易所持有东信电碳股份有限公司3271.4028万股。

自贡SASAC突然要求取消10年前签订的股权转让协议，正巧是在st East Carbon即将重组的重要关头，令人困惑。市场参与者认为，此举将给st East碳重组带来更大的不确定性。一些分析师表示，st East碳壳资源质量好，没有太多债务，但现在有很多公司在寻找壳，所以他们害怕有资金投机，在股价低迷时买入，然后在重组的好消息出现后套现，通过反复拉高股价赚取巨额利润。

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重组已经开始，各方意见基本达成一致

大约在1月10日左右，重组双方的态度发生了180度的转变，公司的主要股东，他们的分歧如此之大，以至于他们毫不犹豫地宣布了他们的反对意见，最终再次与重组方坐下来。公司大股东四川祥丰回复媒体称，与Xi魏紫、湖南祥辉就重组条款基本达成一致，但由于自贡SASAC提起诉讼，暂时无法签约。到目前为止，还没有签署任何书面协议。重组人Xi安魏紫和湖南湘辉也表示，他们仍在与四川湘丰谈判，尚未签署任何协议。

尽管此次重大资产重组仍存在不确定性，但各利益相关方已回到谈判桌前，基本达成一致，这使得混乱的st East Carbon重组再次出现。

据一些分析师称，在2007年盈利后，st East Carbon在2008年陷入亏损。2009年前三季度，公司亏损1597.57万元。大股东似乎只有三个选择，即火线重组、紧急输血或暂停上市，时间紧迫。在这种背景下，双方达成了共识，这对公司和投资者都是最好的结果。

股票价格得益于过山车上的热钱投机

股票市场似乎已经超前了。此前，由于市场对重组的预期，st East Carbon一直在下跌，但突然向上转，并在1月12日、13日和19日连续三个交易日拉高了每日交易限额。重组前后，st东碳k线走出了过山车市场，在重组计划公布前一路上涨，两个半月内上涨了80%。之后，它持续下跌，特别是在重组的混乱时期，在五个交易日里有四个跌停板。这个市场伤害了投资者，但热钱从中受益匪浅。

2009年3月20日，st East Carbon的股价为4.71元，此后连续上涨了3个交易日，直至宣布停牌并重组。11月18日，股价升至14.99元，达到近期最高点。上交所公开信息显示，短期热钱炒作明显——如中信建投北京安立路营业部买入15，653，467.02元，卖出3，800，209.5元；大同证券福州华林路营业部买入8983588元，然后卖出9981790元。早些时候就有人参与了。广发证券杭州密都桥路营业部去年4月27日和10月23日分别卖出10，551，950.16元和2，347，810元。