兵器集团：整合再提速

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2009年，军工行业中央企业整合重组进入高潮，这一趋势将持续到2010年，其中去年刚刚启动重组计划的中国兵器工业集团尤其引人关注，军工企业重组的内外部攻击的不可预测性和不确定性可能会给人们带来意想不到的惊喜。

“目前只成立了四个子集团，2010年，我们将进一步加快集团的重组和整合。集团旗下上市公司的重组也将同时进行。”军械集团一位知情人士告诉投资者，军械集团将继续从三个方面加快结构调整步伐:“专业化重组、产学研结合重组、区域重组”。

在内外部重组的同时，2009年中国兵器工业集团的经营业绩频频被报道。从世界上最大的黑色金属立式挤压机的诞生，到国庆日阅兵装备的99变主战坦克、远程多管火箭炮等武器装备，从中国最大吨位的移动式塔式起重机和组装式塔式起重机的成功开发，到oled平板显示技术的工程突破，令人惊喜的礼物。

截至2009年底，兵器工业集团总资产近2000亿元，销售收入1618亿元，在中国500强企业中排名第34位。2009年主营业务收入同比增长11.6%，利润同比增长15.1%。

自2008年下半年以来，中国兵器集团下属经营性资产的资本运营明显加快。锦西车桥(600495)收购北方锻造，钟兵光电(600435)注入北方天空之鸟，西光集团资产注入新华光(600184)。许多整合都显示了军械集团重组进程的加快。

虽然最近媒体传言的徐工重组的消息没有实现，但军械集团的重组仍在进行。1月27日，江南机械(集团)有限公司正式成为银河动力(000519)的控股股东，持股4125.05万股，占总股本的21.58%。由于江南集团、北方公司和Xi安控研究所此次联手行动都是中国兵器工业集团公司的控股子公司，中国兵器工业集团公司将成为银河动力的实际控制人。

除了外部并购，军械集团的内部整合也值得期待。根据集团资产的划分，军械集团第三师的整合即将启动，军械集团很可能随时开始化学资产的整合。北华股份有限公司(002246)和北方国际(000065)可能是军械集团下一次重组的先锋。

2009年初，军械集团公司提出用三年多的时间将110多个成员单位重组为30多个专业子集团，其中10多个专业子集团应成为在国家层面具有重要地位和市场上有重要发言权和影响力的行业领导者，最终将集团公司建设成为世界级的国防集团和中国重要的重型装备和特种化学品工业基地。

去年，军械集团加快总部企业转型，积极推进企事业单位专业结构调整和资源重组，完成了玉溪弹药集团、山东机械集团、锦西工业集团、沈阳东基集团的重组，启动了特种化工集团、石化集团、夜视集团、导航控制集团的重组，确定了光电子信息产业生产与科研的整合重组方案。

根据SASAC军械集团的产业定位，重型车辆及重型设备、特种化工及石化行业、光电材料及器件是军械集团未来发展的三大支柱产业。中国证券表示，根据目前的现实情况，由于兵器集团整体不具备上市条件，集团内部的专业重组和资产注入将是集团下上市公司未来的发展方向。集团内有很多资产集中在这三个行业，有很多资产注入的机会。

中国证券认为，军械集团的主要投资领域包括以下三个方面:信息军工产品、高端民用产品和资产注入。军械集团旗下11家a股上市公司中，投资价值较大的公司有钟兵光电、新华光、凌云(600480)、金溪车桥、辽通化工(00059)等。

除了上市公司之外，军械集团还拥有一大批技术水平最高、市场份额最大的国内外优势民用产品。据中国证券报报道，兵器工业集团将寻求相关非上市行业龙头企业的ipo。有传言称，河南中南工业和北方重工将在近期进行ipo。