中国国航行业龙头稳健成长

本篇文章686字，读完约2分钟

国际航线继续恢复

自2009年下半年以来，国际航线开始恢复，中国国际航空公司(601111)估计3月和4月的情况仍会更好。就乘客类别而言，经济舱更明显，而两个客舱较慢。两个客舱的座位与经济舱座位的比例约为40: 200，即1: 5，两个客舱占长途线路收入的30%。今年1月，该公司的经营状况好于预期。去年1月，乘客载客量和票价水平相对较高。不过，与去年同期相比，今年1月的票价水平略有持平，乘客载客量相对理想，国际航线也有所改善。

货运业务的利润是可以预期的

该公司正在加强与国泰航空空公司的整合，并计划成立一家新的货运公司，其主要基地位于上海，拥有51%: 49%的股份。货运业务在2009年下半年盈利。如果今年保持这种趋势，全年都会盈利，货运业务比客运业务更有利可图。同时，由于时间长，世博会不同于奥运会。考虑到公司拥有更多的国际航线，其在上海的市场份额超过东航，其美国航线与东航持平，因此公司也是世博会的受益者。飞机燃油附加费现在由该公司制定，与之前国家发改委制定的燃油附加费相比，该公司已经取得了一些进展，但主要问题是国内油价没有与国际油价完全挂钩。此外，15亿元注资计划由集团公司制定。

盈利预测和评级

在民航的长远规划中，未来将会有不止一家拥有世界知名品牌的空航空公司，其综合实力将进入世界前五名；组建一家具有国际竞争力的航运公司。公司发展有两条主要路径，即路线扩张和并购。由于其良好的路线结构、资产结构和利润水平，公司的未来值得关注。预计2009年至2011年的每股收益分别为0.337元、0.379元和0.324元。给出“买入”评级。(蔡襄证券研究所)