宜华木业：出口回暖 产能扩张

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随着出口的恢复，许多企业受益。 投资者新闻的隐形冠军之一怡化木业(600978.sh)就是受益者之一。作为国内外贸家具行业的领军企业，得益于出口的上升、自身产能的扩张和订单的充足，其未来的业绩将会不断提高。 2009年净利润将增长40 目前，国内家具行业约有5万家企业。据中国轻工业联合会统计，行业前十名企业的总营业额仅占整个行业总营业额的2.8%，表明行业集中度极低。此外，怡化木业在资产规模、销售收入和净利润方面优势明显，行业领先地位稳定。 怡化木业主要从事实木家具、木地板等产品的生产和销售，其中家具占收入的90%，地板接近10%。公司产品主要用于出口，其中出口占公司产品的99%，其中向美国出口约占70%。 虽然在2008年，由于全球经济衰退，作为一家外贸企业，公司的净利润从2007年的2.85亿元下降到1.85亿元，下降了35%，但在2009年，全球经济见底，公司的业绩也在不断提高。其中，2009年前三季度净利润达到2.14亿元，同比增长27%。 对于外贸家具行业来说，第二、四季度是传统的销售旺季，而由于圣诞节等因素，第四季度往往是年销售额的最高点。因此，根据公司业绩预测，2009年公司净利润将增长40%，达到2.59亿元，接近2007年的水平。 2010年订单充足 海外经济经历低谷后，复苏趋势已经确立，预计这一趋势将在今年和明年继续。对于家具出口行业来说，随着周边经济的复苏，行业的繁荣程度也在不断提高。 根据国家统计局的数据，家具行业的景气指数在2009年第一季度见底，为75点，第三季度上升至103.3点，而自2007年以来的最高点为122.6点。 家具行业的pmi指数也证实了这一事实。自2009年3月33.5日以来，该指数一直上下波动，11月份达到71.2点，创下2007年以来的新高。 在此背景下，基于产能扩张、订单充足等有利因素，怡化木业2010年业绩有望实现爆炸性增长。 首先，在2007年，公司通过了额外的建设项目，包括100，000套实木欧式家具，100，000套办公家具(包括沙发)，200，000套儿童家具，100，000套酒店家具和300，000套厨房家具。自2009年以来，随着这些项目的相继投产，公司的家具生产能力有了很大的提高。整个二期项目总营业收入可达28亿元，公司产能已经实现 其次，公司2010年订单充足。2009年11月底，公司与美国经销商在2010年签署了框架协议，锁定了2010年约5亿美元的订单，这将有效保证新产能的交付。 目前，开拓国内市场的战略已经准备就绪，汕头的家庭体验馆已经开业。未来中国大城市将逐步建立体验馆。