去年每股收益增长162% 中粮地产今将加大土地储备

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针对媒体对公司财务问题的质疑，中粮地产(000031)(000031)10日发布澄清公告，称房地产行业发展周期长，前期投资大。当公司增加房地产开发投资而现金流入滞后时，不可避免地会出现阶段性经营活动的现金净流出和经营现金流与净利润的不匹配。在这种情况下，净现金流出不能作为判断公司盈利能力差的依据。

中粮地产同日发布的2009年年报显示，公司营业收入和营业利润分别增长85.26%和116.25%；每股收益为0.21元，比2008年增长162.5%。

现金流并不直接反映盈利能力

近日，有媒体质疑中粮地产现金流与净利润不匹配，认为公司利润质量和现金资产质量较差。

中粮地产表示，2008年经营现金流出现较大负值的主要原因是公司为北京后沙峪项目的土地招标支付了约27亿元(包括契税)，为天津六纬路项目支付了约7.5亿元。本公司表示，较大的经营现金净流出主要反映本公司当年增加了房地产项目的收购和开发，但不能推断本公司的资产质量和盈利能力处于不良水平。

中粮地产在公告中进一步介绍，公司的许多住宅房地产项目销售状况良好。例如，2009年11月，北京后沙峪项目的第一期工程开工，一旦开工，就卖出了1台空，合同销售额为8 . 77亿元。

据有关报道，中粮地产的所得税和利润总额的比例不匹配，因此，公司的利润数字有巨大的水分。中粮地产在澄清公告中认为，利润总额和应纳税所得额的概念不一致，所得税不能通过利润总额乘以税率直接计算，应根据税法调整为应纳税所得额。同时，由于公司住宅房地产开发项目的主要业务项目仍集中在深圳，2007年前深圳的项目所得税税率享受15%的优惠税率。根据有关规定，从2008年到2012年的五年期间，深圳项目的企业所得税税率将逐步过渡到25%。

根据公司相关统计，中粮地产2007年至2009年的所得税费用占应纳税所得额的比例分别为17.85%、27.01%和26.99%，与公司当期适用的所得税税率基本一致。

提高土地储备已成为今年的重点

2009年全年，中粮地产实现合同面积20.94万平方米，合同金额31.15亿元；结算面积164200平方米，结算收入17.16亿元；待结转的销售面积为113，200平方米。截至2009年12月31日，拟建项目有7个，总面积223.61万平方米，规划总建筑面积249.11万平方米。2009年新增南京江宁g47项目和成都祥云国际两个住宅地产项目，占地面积13.19万平方米，规划总建筑面积32.15万平方米。

根据公司判断，前期房价快速上涨，一线城市将加大产业政策调控力度，而房价涨幅较小的二三线城市将进一步推进城镇化，加大优惠支持力度。

中粮地产将在2010年重点提高土地储备能力。根据公司的土地储备战略:一是保持必要的土地储备，以满足业务发展的要求，原则上至少满足三年战略目标的要求；其次，密切跟踪行业趋势，及时调整征地步伐，确保合理的净利润和内部收益率；同时，以市场为导向的土地收购是主要方法，辅以协议、股权收购和合作开发。