西部证券IPO搁浅 上市夙愿遥遥无期

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西方证券的上市申请终于落地。

本报独家获悉，西方证券上市申请材料日前已被退回，原因是其不符合证券公司上市的新规定，而其多年来的上市夙愿也日渐渺茫。

据了解，西方证券的ipo之所以泡汤，主要是因为其存在两大缺陷，一是综合实力有待提高，二是没有达到“一参与一控制”的标准。

从去年重启ipo后首次公开发行(ipo)呼声最高的券商，到新一轮券商上市监管后第一个碰壁的券商，西方证券已经成为监管者在调整券商IPO政策时“牺牲”的样本。

然而，西部证券董事会秘书强涛否认该公司的上市材料已被退回，称该公司的上市进程进展顺利，正在推动股东解决一股独大的问题。至于业务实力，“2008年的指标表明我们达到了要求。”但是2009年的业绩指标还没有完全披露，所以现在还不容易下结论。"

Ipo受挫

最近，西部证券上市申请在庭审前停止，申请材料已经退回。

事实上，西方证券的ipo材料是在2007年底向中国证监会报告的，从那以后就一直在排队等待。当时，由于西方证券是连续三年符合盈利上市标准的少数券商之一，公司内外都对其上市非常乐观。

“在去年ipo重启前后，中国证监会多次要求西方证券补充相关材料，使公司原本预期在ipo重启后率先获得上市通行证，但这一预期并未实现，甚至最终换来了负面通知。”接近西方证券的人士表示，西方证券的起伏非常令人惊讶。

另一方面，西方证券上市失败的主要原因是其上市资格存在两个严重问题。

首先，西方证券不符合“一个参与、一个控制”的监管标准。西部证券的大股东是陕西电力建设投资发展公司，第二大股东是国家电网的子公司陕西电力公司。

国家电网还持有英达证券和蔡襄证券的股份。因此，国家电网持有三家证券公司的股份，不符合券商“一参与一控制”的监管标准。

据知情人士透露，国家电网此前曾提出解决方案，试图通过西方证券吸收合并英达证券，但进展并不顺利，多方利益关系尚未协调，仍没有实质性进展。

“虽然第一大股东和第二大股东都是国有背景，但实际控制人是不同的。通过整合持有西方证券，国家权力有望很容易得到大股东的认可。”知情人士说。

另一方面，西方证券的整体实力和资质还存在差距。

去年11月，中国证监会发布了《关于完善证券公司首次公开发行上市审慎监管要求的通知》(以下简称《通知》)，要求证券公司首次公开发行(ipo)前一年至少有经纪业务、承销与保荐业务、资产管理业务等两大业务达到行业中等以上水平，或者至少有一项业务收入达到行业前十名。同时，要求公司至少有一项主要业务，如经纪业务、承销和赞助业务、资产管理业务，在过去两年的净收入增长率应高于行业中等水平。

然而，根据证券业协会发布的数据，2008年西部证券的净资本为16.7亿元，在全行业106家券商中排名第50位。2009年，其经纪业务、承销和赞助业务未进入行业前十名，经纪业务排名行业第42位。然而，由于其他指标尚未发布，尚不清楚西方证券是否完全不符合业绩要求。

“净资本和业务实力都没有强大的优势，再加上‘一人参与一人控制’的问题，所以上市计划最终搁浅。”接近西方证券的人士表示。上一页12下一页