“高回报”诱惑 海外矿主套利寻中国资本买单？

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安永(Ernst & Young)给出的近两年中国企业海外采矿M&A金额的统计数据显示，400亿美元足以吸引曾经“坐南”的海外矿业公司主动向内地资本伸出橄榄枝。

上周，米尔洛克资源公司(millrock resources inc .)总裁格雷戈里贝舍尔(Gregory beischer)、林肯矿业公司(lincoln mining corp .)总裁保罗塞克斯顿(paul sexton)、奥科白银公司(orko silver corp .)执行副总裁迈克德夫吉(Mike devji)、pmi黄金公司(pmi gold corp .)总裁麦夸里(R. mcquarrie)以及在加拿大创业板上市的矿业公司的其他管理人员，一直在香港和上海之间流动，目的是将矿产资源出售给内地资本。

据报道，他们今年的目标是访问新加坡、香港、孟买和阿布扎比等亚洲新兴市场，寻求亚洲投资者参与矿业投资。然而，在上海，他们意外地发现说服中国投资者并不容易。

“高回报”诱惑

“我们带来了被低估的金矿。”萨克斯顿告诉记者。他卖给大陆资本的是位于内华达州松林矿区的一个金矿，预计2012年开采，年产量为5万吨，但整个开采过程的现金成本基本维持在425美元/盎司，与目前的黄金现货相比高达1200美元/盎司，投资者在扣除税收后仍有65-85%的投资回报。

「要参与这项高回报的海外采矿活动，内地投资者必须首先向这个金矿项目支付数百万元，作为勘探及发出采矿可行性报告的费用。相应地，投资者可以获得这个金矿50-60%的股权。”萨克斯顿透露。

此前，百思买已与一家美国金罗斯矿业开发商签署了合作协议，该开发商将在4年内出资600万美元购买阿拉斯加一座金矿75%的股权，所有资金将用于勘探和综合开采可行性报告，预计6个月内完成。申请采矿许可证后，开采的每一盎司黄金都会有60%的回报。

但这种“高回报”是好事，但内地投资者可能不会动心。

“他们出售的矿业项目相当于让内地投资者为矿业买单。他们负责采矿。一旦矿产储量得到确认，双方都将获利；否则，中国投资者将承担大部分采矿失败的风险。”一位曾投资山西煤矿的浙江商人在路演现场告诉记者。

他承认，上述加拿大矿业公司带来的矿石来源，与内地有海外采购需求的企业的心理预期存在相当大的差距。目前，内地投资者或企业更倾向于收购已探明储量的海外矿山，并已开始开采，在矿山开发生产过程中，勘探环节风险最高。

“欧美对矿山周围的环境保护要求很高，未知的地质因素是否会导致放弃勘探工作，以及澳大利亚增加资源税是否会影响到其他欧美地区，大陆投资者知之甚少。”上述在山西投资煤矿的浙江商人告诉记者。

一家加拿大矿业公司的总裁对记者表示:“内地投资者担心投资周期长，是否会有很多变数。面对高投资回报，内地投资者非常谨慎。”

瑞士港口投资公司(Swiss Ports Investment Company)首席执行官弗洛里安·西格弗里德(Florian f.siegfried)透露:“在欧美国家，将一家勘探公司转变为一家矿产开发商的成功率并不高，一个矿能否实现60%以上的高回报率，必须考虑到管理人员的专业水平、融资难度、开采环境等因素。”

该投资公司给出的投资标准是满足对当地环境低污染的要求，勘探公司有探明的矿产储量记录，开采的现金成本低于行业平均水平。“目前，我们只将25%的资金投资于矿业公司，10%投资于开发公司。”齐格弗里德说。上一页12下一页