德豪润达放卫星：四年后再造9个德豪 机构集体摇头

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据机构人士透露，“按照目前德浩领导的真实水平，在4年内重建9个德浩是值得怀疑的。”

插上领导的翅膀，德豪润达(002005.sz)设定了在四年内再造九个德豪润达的目标。

近日，德好润达宣布，中国证监会已批准其16亿元人民币的定向增发项目。然而，与德豪润达同时启动发行计划的兰斯微(600460)(600460.sh)和萨南光电(600703)(600703.sh)仍在等待。

根据德浩润达非公开发行计划，德浩润达4年后的净利润至少达到5亿元，是去年净利润4899万元的10倍，相当于改建9个德浩。

在4年内重建9个德豪润达，所以额外项目的前景非常诱人。“按照我对德浩领衔的真实水平的理解，这样漂亮的额外收入实在令人怀疑。”一位不愿透露姓名的深圳机构人士告诉《金融周刊》记者。

与此同时，令人惊讶的是，德豪润达的大股东对增发如此光明的前景视而不见，而且自去年10月宣布定向增发以来，还频频减持。其中，广东第二大建龙达在今年2月和4月两次减持德好润达，总减持比例为2.53%；第四大股东珠海铜厂也在今年1月和5月两次减持，总减持比例为2%。

一方面，上市公司雄心勃勃，正在绘制增发蓝图；另一方面，大股东经常减持和退出。德好润达增发背后隐藏着什么秘密？

在4年内重建9德豪润达受到质疑

德豪润达增发方案赫然写道:照明项目平均年净利润为2.0944亿元，包装项目平均年净利润为2.7469亿元，芯片项目平均年净利润为7919万元，4年后净利润至少为5亿元，相当于改建9台德豪。

令人难以置信的是，在募集资金使用的可行性报告中，这三个项目的经济效益都是由一家不知名的咨询公司编制的，与三安光电的募集计划相比，募集投资计划极其模糊。未披露项目建设规模、实施方式、具体实施内容和投资回收期。

德豪润达此次私募募集的约16亿资金全部投资于芜湖德豪润达的led照明、led封装和led芯片三个项目，投资额分别为5.3258亿元、5.6948亿元和5.0171亿元。

从募集资金的使用计划来看，德豪润达仍将重点投资led下游产业，即照明和包装项目。两个项目总投资为10.6516亿元，占总投资的66.42%，而高端芯片项目的投资额相对较小，只有5.0171亿元，占总投资的31.28%。德豪润达希望通过下游封装应用切入led行业，逐步将产业链延伸到led芯片和外延片的生产，力争在led领域占据领先地位。

德豪润达于2009年4月宣布，将与韩国epivalley合作引进mocvd生产线，生产led外延晶片和芯片，并于今年2月正式签署协议。

“德豪润达与epivalley公司的合作仅引入了生产led外延片和芯片的技术，但mocvd设备主要依赖进口。德豪润达有可能成功生产led芯片，但这需要时间，至少目前是这样。”上海的一位机构投资者告诉《金融周刊》记者。上一页12下一页