刘銮雄包揽恒大地产 6亿美元高息债

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4月14日，恒大地产集团(03333.hk)和中国房地产集团有限公司(00127.hk)均宣布，恒大计划向中国房地产及其董事长刘銮雄增发6亿美元的票据。如果恒大未能按照协议条款提前赎回债券，债券将于2015年1月27日到期，年息高达13%。

根据现有数据，恒大在1月底刚刚完成发行7.5亿美元债券，创下内地企业在香港发行此类债券的纪录。

刘銮雄“一生中最沉重的赌注”

这不是中国房地产第一次购买恒大的股票或债券。早在恒大ipo时，刘銮雄就已经认购并投下了信任票。据统计，中国购房者和刘銮雄已经向恒大投资了8亿美元。

这一次，中国地产计划用内部资金认购恒大地产最新发行的债券。据香港媒体报道，中国房地产内部工作人员评论说，“这是老板(刘銮雄)一生中最大的赌注。”

中国房地产投资者关系部的工作人员强调:“公司和董事长对恒大的商业模式和未来销售能力持乐观态度，预计恒大2010年的利润肯定会超过去年。”

然而，三大国际评级巨头之一的标准普尔对恒大十分谨慎。标准普尔15日确认恒大长期信用评级为“bb”，指出恒大的评级反映出财务管理状况不稳定、信用比率较低、扩张意愿强、上市时间短(2009年底上市)。此外，恒大周期性、竞争性的经营环境和不断变化的监管要求也限制了其评级。

恒大由许家印担任主席。一位接近恒大的知情人士透露，恒大此次选择发债主要有两个原因。首先，恒大认为现在是发票数据的高峰期，国际资本市场资金充裕，市场认可度相对较高。公司可以获得足够的认购金额；第二，提前计划，为未来发展储备资金。

内地房地产企业以高利率集体借款

值得注意的是，在香港上市的几家内地房地产企业在公布2009年业绩后，立即启动了资本市场融资行动。更巧合的是，大多数企业都是高利率的“诱饵”。

就在恒大地产宣布发行6亿美元高息债券的同一天，恒盛地产(00845.hk)也宣布计划发行高级债券，恒盛地产也于去年上市，并于当天发布了首个业绩。在此之前，碧桂园(02007.hk)已宣布计划发行7年期高级债券。

根据内地房地产企业在香港上市的现状，上海第一房地产分析师分析，从政策角度来看，房地产企业的现金在半年后可能会面临紧缩，许多房地产企业确实在采取防范措施。