中信证券扬帆 再谋海外市场

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三年前，中信证券(600030)和贝尔斯登(600030.sh)之间流产的合作暂时搁浅了中信证券进军海外市场的梦想。现在，中信证券的海外战略又启航了。

自4月16日起，中信证券已被停牌。中信证券宣布:由于近期将讨论重要事宜，相关事宜需要与相关方进一步沟通和确认。公司将尽快讨论相关事宜，恢复交易并发布公告。

消息人士证实，“中信证券确实正在与法国农业信贷银行谈判。具体合作包括双方的业务以及双方在全球经纪业务中的合作。”上述消息人士表示:“目前，双方已达成初步共识，一些细节问题需要进一步讨论。”

有传言称，此次合作可能涉及中国和亚太地区的全球经纪业务合并，也可能吸收法国农业信贷银行的子公司CLSA亚太市场，组建一家全球合资企业，共同开展股票销售和机构经纪业务。然而，这一传言并未得到中信证券相关人士的证实。

此外，关于合作的其他细节，例如，合作是基于中信证券还是其子公司？是合资还是参股？合作有多大？无论是现金出资还是股权置换等。，目前都属于保密阶段。

“中信证券可以选择以参股方式参与CLSA，也可以选择与CLSA在香港成立合资证券公司。”一位未透露姓名的证券分析师告诉记者。“如果成立合资公司，中信证券很可能以其香港子公司中信证券国际有限公司的名义开展业务。”

中信国际成立于2005年，2009年3月，中信证券通过中信国际向国际化迈出了一小步。2009年3月，中信证券国际有限公司与美国投资银行evercorepartners建立了投资银行业务。与法国农业信贷集团的合作将是中信证券签署的首个重大海外战略协议。

据记者了解，CLSA在中国已经有一家合资证券公司——财富CLSA有限责任公司。根据现行规定，CLSA不能在中国设立第二家合资证券公司。因此，如果注册地在香港，这个问题不仅容易解决，也方便了中信证券的海外业务，特别是中信证券全球经纪业务的拓展。实现中信证券的国际化战略，一直是中信证券董事长王东明的梦想。

另一位业内人士也认为，中信和CLSA更有可能在港成立“合资公司”，因为“如果只是一小部分股份，持有有限股份对中信证券来说意义不大。”

在出资方式上，“可能是现金，中信证券资金充裕”。中国证券金融服务分析师陶伟。"不排除现金权益交换的方式."

2009年年报显示，中信证券2009年净利润为89.8亿元，现金资产约为200亿至300亿元。仅在2007年，中信证券就以每股74.91元的高价增发股票，使中信证券获得250亿元现金。

"是否用现金出资取决于回报."平安证券证券行业研究员田亮表示，如果中信证券利用闲置资金进行融资融券，每年至少可以赚取8% ~ 9%的利润。如果用来在CLSA投资，有必要比较哪一个有更高的收益。

“现在，证券业还不是繁荣周期的高点，使用股票掉期交易也不是特别划算。”陶伟补充道。

2007年11月5日，中信证券在二级市场的股价一度攀升至117.89元/股。截至停牌前4月15日，中信证券的收盘价为28.94元/股。陶伟表示:这一合作属于中信证券的海外战略，不会对中信证券6个月内的业绩和每股净利润产生任何影响。