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在参与山西煤炭整合的七大主体中,谁将被列为整体第一?目前,最有可能的是杨梅集团。

这不仅是因为2009年煤炭兼并整合大大提高了其产能,也巩固了跨越式发展的资源基础;此外,作为集团唯一的煤炭上市平台,杨过新能(600348)(600348.sh)近年来不断发展。

国阳新能:图谋整体上市

2009年12月中旬,杨过新能宣布,计划用自有资金收购本集团子公司新井煤矿100%的股权。这是继2008年收购集团开元煤矿后的第二次收购,也是近年来集团煤矿的第四次收购。

国阳新能:图谋整体上市

在山西政府推动七大煤炭企业上市的过程中,杨过鑫能无疑走在了前列。

山西证券的煤炭分析师张红兵告诉投资者,杨过新能集团的注资是最确定的。与其他煤炭企业相比,其注资模式有所不同,即“通过逐步收购集团煤矿,逐步实现整体上市”。

国阳新能:图谋整体上市

1月13日,信能从事煤炭拓展工作的杨在接受《投资者新闻》(Investor News)采访时表示,阳煤集团的新战略是“强煤”,用3至5年的时间,使煤炭产能达到1亿吨,煤化工产能达到1000多万吨,销售规模达到1000多亿元,跻身煤炭行业前十名。

国阳新能:图谋整体上市

在目前山西的七大煤炭企业中,同煤集团和焦煤集团是最有可能提升到1亿吨产能的煤炭企业,而另外五家也将生产1亿吨的煤炭企业,而山梅和煤炭营销集团始终以运输为主,煤炭资源和产量都不如这五家。因此,杨梅集团、六安集团和金美集团成为争夺1亿吨煤炭企业的三大军事家。

国阳新能:图谋整体上市

杨梅集团最有可能在这三家公司中脱颖而出,发展成为一家1亿吨规模的煤炭集团公司。这主要是由于2009年山西煤炭兼并重组。

在集团积极兼并小煤矿的同时,杨过新能也主动成立天台公司,吸收集团公司收购的优秀煤炭资源。七大集团大多以集团为整合主体,杨过新能是少数上市公司与集团并轨的煤炭企业之一。

国阳新能:图谋整体上市

无论是积极参与煤炭整合还是收购集团煤矿,最终目标都是尽快实现整体上市。开元煤矿的收购表明,限制公司收购母公司煤矿的政策障碍已经解决。如果这是公司整体上市的关键第一步,那么收购新井煤矿就是其整体上市的第二步。据沈湾统计,新井煤矿年贡献利润超过3亿元,杨梅集团后续资产注入值得期待。

国阳新能:图谋整体上市

2008年,杨梅集团年煤炭生产能力为3873万吨,上市公司年煤炭生产能力为1774万吨。收购新井煤矿后,本集团剩余产能约为1500万吨。一旦注入,按照新井煤矿每吨煤60元/吨的净利润计算,将使公司净利润增加约9亿元,每股收益增加0.94元。

国阳新能:图谋整体上市

收购集团煤矿给杨过新能带来的另一个巨大好处是减少了关联交易。公司与杨梅集团的关联交易历史悠久,金额巨大。本次收购完成后,公司将从集团及其子公司购买煤炭,从目前的2000万吨左右增加到1400万吨左右,关联交易将减少。

国阳新能:图谋整体上市

更令人期待的是,未来杨梅集团将向上市公司注入更多资产。国泰君安分析师韩振国表示,杨梅集团现有产能为4500万吨,新建大型矿山总产能为3400万吨。资源整合后,阳煤集团煤炭资源从63亿吨增加到100多亿吨,生产基础设施技术改造煤矿数量从2009年初的17个增加到2009年底的43个,产能从6340万吨增加到1.036亿吨。

国阳新能:图谋整体上市

杨过新能作为集团公司唯一的煤炭资源整合平台,未来将不断从集团获得资产。韩振国表示,“与集团公司现有的煤炭生产能力相比,上市公司仍相对较少。我们认为,集团公司内部的煤炭资源整合才刚刚开始。”

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