瑞泰人寿：专业化投连险遭受考验

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资本市场的起伏使得投资连结保险波动。作为一家从只销售投资连结保险开始的保险公司，瑞泰人寿保险的发展与投资连结保险一样，也经历了多次考验。

一方面，投资连结保险的收益率略高于市场平均水平；另一方面，保费收入排名较低。瑞泰人寿在投资连结保险的专业化道路上布满荆棘。

目前，瑞泰共有11个投资连结保险账户，与保险公司通常的5个投资连结账户相比，位列行业前三名。投资连结保险的收入也占瑞泰总保费收入的80% ~ 90%。尽管瑞泰专注于此，但它在国内投资连结保险领域的市场份额很小。

此外，瑞泰投资连结保险的表现仅处于行业中上水平，2009年11个账户的年均回报率不到30%。

即使是最能反映保险公司资产管理能力和投资水平的股票账户——瑞泰财智成长账户，2009年的收益率也达到64.85%，在郭进证券统计的38个股票投资连结保险账户中排名第七(600109)。

2004年1月，瑞泰人寿高调进入国内市场。当时提出的发展战略是:只专注于投资连结保险，没有其他保险产品；没有代理渠道；走高端路线，只在金融机构的金融中心销售，不进行简单的柜台销售。

经历了中国投资市场的两大熊市和牛市之后，多年来一直专注于投资连结保险，但保费收入一直排在行业底部的瑞泰开始意识到，与成熟的外资市场相比，国内市场波动太大，有必要拓宽产品线。

此外，瑞泰还有一个隐忧，那就是股市的大起大落将极大地影响投资连结保险产品的收益率，进而引发一股退保的暗流。2008年，瑞泰的平均退保率超过10%。

2008年7月，瑞泰推出了银行渠道和中介渠道两种万能保险产品。2009年3月，推出了六种类型的保证附加保险。瑞泰人寿表示，公司的定位是高端客户，即50多万元。推出保质产品的原因是客户有这种需求。

瑞泰将对产品进行一些短期调整。瑞泰前总裁丁瑞德在2007年公开表明了自己的态度。“但我们仍将长期坚持投资连结保险，现在遇到的困难只是暂时的。”并提出了未来10年成为中国寿险市场十强的战略发展目标。

从人身保险保障、意外保险责任、大病保险和医疗保险，瑞泰人寿的产品线越来越丰富，这可能是最后的手段，但无疑将使其在投资连结保险的专业化道路上走得越来越远。

事实上，从国际保险市场的发展来看，投资连结保险仍然是最受欢迎的投资保险产品。只有对大多数中国投资者来说，他们需要长期的市场教育来树立长期投资和理性投资的观念。

在新发布的《中国重点城市寿险高端客户报告》中，调查显示，65%的受访者表示其家庭资产中有保险产品，35%的高端客户计划在未来一年增持保险产品，高端人群相当喜欢投资性强的投资连结保险。

本报告涉及的调查对象是北京、上海等七个重点城市的可投资资产在50万元以上的高端人群，共获得1012个有效样本。

事实上，由于投资连结保险与股票市场等资本市场挂钩，并且没有保证收益，投资风险完全由被保险人承担，因此并不适合每个人购买。准确地说，它更适合具有一定经济实力和风险承受能力的中高端客户。

此外，许多保险业人士坚持认为，作为一种长期投资工具，投资连结保险是一种更好的金融产品。特别是，如果投资时间延长3~5年，投资连结保险的投资账户将在整个期间表现出良好的投资能力和抗风险能力。

相对而言，瑞泰在投资连结保险领域的长期专业运作，使得瑞泰不仅积累了可观的国内投资市场经验，而且在产品设计和运营团队方面也有明显优势。

此外，国电集团计划在春节后从北京国资委手中接管瑞泰50%的中国股权，这可能成为瑞泰发展和扩大其寿险业务的一个契机。

作为在中国16个地区拥有13家子公司的国电集团，员工补充养老保险将是瑞泰的“重量级”政策。