白猫重组成谜 联合利华苦追16年仍难掌控中华

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由于情况复杂，白猫的重组计划不容易获得批准。白猫股份的未来是不确定的，联合利华只能坐视“中国”商标经历动荡。

直到4月30日，也就是上市公司2009年年报公布的最后期限，白猫(600633)才交出了一大堆成绩单，不仅连续第三年亏损，而且在2010年第一季度继续亏损。

白猫股票已经停牌，可能很快就会“停牌”。2010年是否盈利并恢复上市，取决于中国证监会能否批准大股东在2009年提出的重组计划。

每次抛出白猫股票，人们都会向联合利华寻求帮助。问题是白猫股份拥有“中国”商标。多年来，联合利华一直以“租赁”方式经营“中华”牙膏，每年给白猫带来数千万元的股份。

《中国商报》记者获悉，白猫重组计划不易获批，因为涉及房地产，情况复杂。白猫股份的未来是不确定的，联合利华只能坐视“中国”商标经历动荡。

白猫的股份岌岌可危

时机已到。4月30日，白猫发布了一系列公告。

不出所料，2009年白猫公司净亏损1931万元，这是上市公司连续第三年亏损。在年度报告发布后，白猫的股票不得不立即停牌。在15个交易日内，上海证券交易所将决定是否“暂停上市”。如果白猫股票在2010年不能盈利，它将面临退市的危险。

管理层被调动了。2009年底，总经理黄海辞职。董事会秘书丁一新最近也递交了辞呈，并将在年度报告发布后辞职。一位白猫股份的内部人士向记者哀叹说，黄海已经开始走了，一家上市公司被停牌是很自然的。

股东们的希望寄托在最新的重组计划上。白猫董事长马告诉记者，该计划已于2009年完成股东大会，目前正在等待证监会的批准。有消息时“不确定”。计划是替换原始资产，然后把房地产放进去。至于“中国”商标的去向，那是“下一步”。

浙江民营企业新洲集团是白猫的最大股东，持有27.59%的股份。白猫股份有限公司，原名上海牙膏厂，2001年借壳双鹿电器上市。新洲集团于2006年接手股权分置改革，而白猫集团当时也作为第二大股东退出。

2006年，白猫集团和和记黄埔(报价、信息、评论)以20%和80%的比例成立了“上海和黄白猫有限公司”。很容易引起混乱。白猫拥有“中华”、“美嘉靖”、“留兰香”等多个牙膏品牌。其主要业务是牙膏，几乎没有生产“白猫”品牌的产品。在上海及其周边地区，像白猫清洁剂这样的产品有着深厚的群众基础，现在由黄猫和白猫生产。

和记黄埔以“黄猫”专注日化市场，而新洲集团的主要业务是房地产、贸易等。，对“白猫”牙膏业务既无经验也无兴趣。

据上述白猫股份的知情人士透露，新洲集团有意向上市公司注入房地产业务。对于白猫股份的运作来说，它并没有能够消除老国有企业的弊端。日常管理和运营成本很高，而且营销也不是目的。大量的广告费用被投入市场，但效果并不好。上一页123下一页