合动能源举止有悖常理 以矿抵债显露三大疑点

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h股上市公司利用能源(报价、信息、评论)通过采矿偿还债务的第一步已经基本完成。本公司于2月26日宣布，已与债权人mcc签订补充协议，将星运煤矿90%的股权转让给何冲深交所，转让金额按2010年1月31日星运煤矿净资产值的90%计算。

自今年2月以来，河东能源已就矿山偿债问题发布了几项公告。公告称，为了偿还约1.4亿港元的到期债务，公司将旗下唯一的核心资产——金丰集团旗下的五个煤矿中的四个交给债券托管人处置或转让，并在2008年仅控制了一个年产24万吨的星运煤矿。

根据公司的历史公告和相关信息，记者发现了三大疑点。

第一个问题是向阳煤矿的净资产。根据公司2月3日的公告，向阳煤矿的资产为1.02亿元。本公司于2007年收购襄阳煤矿时出具的《襄阳煤矿估价报告》称，襄阳煤矿的净资产值为4.66亿元。当时，河东能源以4.5亿元完成了对襄阳煤矿的收购，并投入约5700万元进行技术改造。然而，为什么襄阳煤矿的净资产值在短短两年内缩水了80.5%，这显然令人费解。

第二个疑问是该公司拥有的矿产数量。公司一直声称金丰集团下辖五个煤矿，但记者通过各种渠道发现，金丰集团实际上控制了六个煤矿，其中一个叫向辉的煤矿没有出现在何忠能源的公告中。《郑州日报》2009年6月17日报道:“目前，金丰集团拥有小河一矿、小河二矿、小河三矿、向阳煤矿、兴云煤矿、向辉煤矿等6个煤矿。”根据相关资料，向辉煤矿的采矿许可证号为410000830068，颁发日期为2008年3月18日。法定代表人董，矿区面积7.5138平方公里。此外，金丰集团网上招聘启事的许多自我叙述都声称公司控制了6个煤矿。

第三个疑点是，该公司在经营中与矿山还债的行为是违背常理的。

记者查看了去年下半年河东能源的公告，发现河东能源于2009年11月13日宣布成立合资企业。根据公告，公司将投资8000万元人民币参与合资企业的组建，三个月内初始投资4560万港元，两年内补足剩余的4560万港元。奇怪的是，该公司在11月12日收到债权人的赎回通知，并面临1.4亿港元的到期债务。该公司直到12月10日才披露这一情况。

如果公司的现金流真的比较紧张，为什么债权人在要求赎回时要冒着失去核心资产的风险为合资公司的成立买单？根据最新发布的《河南省煤矿企业兼并重组实施意见(征求意见稿)》，河东能源已经从整合主体转变为被并购对象。从资本安全和可持续发展的角度来看，很难理解公司的意图。