华友股价重挫 酷6投资人全线套牢

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对于酷6的前两轮风险投资者来说，即使他们在最坏的情况下找到了盛大子公司华友世纪的“下一个家”，这似乎并不意味着他们有机会逃脱。毕竟，公司的业绩是这场赌博中最重要的筹码。

3月1日，华友世纪(纳斯达克代码:hray)发布了截至2009年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告。报告显示，2009年华友世纪的净亏损为2270万美元，这是自2008年第三季度以来连续第六个季度出现运营亏损。2009年第四季度，华友世纪的总收入只有620万美元，比上个月下降了10%，比上年下降了57%。

与此同时，华友的股价也从收购协议宣布当天的5.11美元(美国存托凭证)跌至3月4日的3.44美元。

“在股价单边下跌的情况下，除了投资者持有的华友股票资产缩水之外，这还意味着现在退出的可能性几乎为零。”一位风险资本家说。

廉价出售

2009年11月26日，华友世纪宣布与Ku 6号合并，盛大子公司华友世纪向Ku 6号股东和期权持有人发行7.23亿股普通股，相当于723万股ADS。

2010年1月19日，华友世纪与Cool6.com的股权合并交易完成，李善友也完成了从Cool6.com董事长兼首席执行官到华友世纪董事的身份转换。

这次合并被李善友称为“曲线上市”，是行业的一次完美转折。

但是另一个资本玩家不这么认为。他认为他的投资者遭受了很多损失。

据该人士从资本部门了解，Ku 6已经经历了两轮融资，融资总额约为3000万美元，约占Ku 6总股本的40%至50%。

由于Ku6.com没有披露第二轮融资的具体数字，另一个从公众那里流传下来的版本是，包括茶桶、联电资本、附属履行机构和伊藤忠公司在内的8家投资机构在两年内已向Ku6投资约4000万美元。

在Ku 6的投资者中，茶桶资本是主要投资者之一，已经投资了第二次融资过程，而百度没有跟进第二次融资的投资。

“从投资者的角度来看，Cool6.com的总估值约为6000万英镑或以上，至少超过6000万英镑。因为有时3000万英镑的投资可能达不到50%，公司管理层和员工的股票期权通常占公司股本的10%至15%。”据该人士透露，根据该公司披露的对价方式，酷6的售价约为3968万元，投资者肯定在赔钱。根据最初6000万元的估值，酷6在出售时相当于蒸发了三分之一的资产。如果公司在第二轮融资中的估值更高，损失会更大。

这种出售方式一直被视为投资领域不良资产的折旧出售，否则公司应该有溢价。

事实上，在这次酷6的出售中，即使是同样比例的折扣，投资者已经遭受了很大的损失。此外，风险投资者的资金可能会缩水更多，因为此时风险投资者没有讨价还价的余地。

“首先，你的钱已经投资了；其次，这些公司的价值需要通过管理团队来实现。没有经理，这些公司等于零。即使出售，也必须在公司经理在场的情况下进行，并在出售后继续经营。因此，在这个时候，基本上是管理团队说了算。”投资者说。上一页123下一页