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2009年1月1日,PICC集团有限公司(以下简称“PICC”)将大成基金管理有限公司(以下简称“大成基金”)改制为自己的子公司,成为首家直接控股基金公司的保险公司。

14亿收编大成基金 中国人保一石二鸟

12月31日,新黄浦(600638)(600638sh)宣布,公司29.97%股份的子公司中泰信托拟以协议转让方式将大成基金管理公司48%的股份转让给PICC。转让价格评估值为13.989亿元。这也是PICC整合“文华部”的一步,使中泰信托得以重组,专注信托主营业务。

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至于PICC为什么要以直接名称收购间接控股的大成基金,一位保险分析师解释说,PICC在规模上一直无法与中国人寿(601628)、平安保险(601318)等公司竞争,差距很大。如果PICC想在保险业中占有更重要的地位,就必须做大。

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出手13.989亿

或许是由于股权转让的利好影响,12月31日上午,新黄浦的股价飙升至17.27元/股,涨幅9%。"对中泰信托来说,每股14.5元绝对是一个公平的价格."一位来自PICC的人士告诉记者。

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大成基金的股东包括中泰信托、光大证券(601788)有限公司、中国银河投资管理有限公司和广东证券有限责任公司,其中中泰信托持有48%,其他三家持有52%。此前,PICC通过文华控股持有中泰信托的股权。

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根据上述消息来源,转让价格是以2009年3月31日的评估值为基准日反复审核同意的。此外,每股14.5元的价格上涨了7倍以上。根据大成基金目前2亿元的注册资本,13.989亿元相当于48%的股权,转让价格约为每股14.5元,表明中泰信托原来持有的大成基金成本价约为每股2元。

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一位知情人士认为,PICC整合了资产管理业务,就控制权而言,大成基金在技术操作上没有问题——就像一个大家庭一样,不需要真金白银就能把孙子名下的财产转移到爷爷名下。但最终,PICC选择了用钱购买。

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“这实际上是一个双赢的策略。它不仅直接控制大成基金的股权,还帮助中泰信托获得增资急需的现金。这也是PICC方面解决文华股权问题的一项战略安排。”上面PICC解释道。

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重塑中泰信托

中泰信托曾是文华部门的重要融资平台,一般也指广联(南宁)投资有限公司、文华控股、上海鑫华文及其子公司。

“现在,经过近一年的梳理,目前的中泰信托非常‘干净’,没有历史债务。事实上,其房地产资产已被剥离,并将专注于信托的主要业务。”知情人士表示。

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据该人士透露,大成基金股权涉及的14亿资金将全部转化为中泰信托的资本,届时中泰信托的注册资本将增至20亿。由于历史原因,中泰信托一度“销声匿迹”,大部分业务被暂停。随着中泰信托品牌的成功转型,它将回归信托的主营业务。一位来自PICC的人士表示,他希望该公司能真正做大信托业务,成为PICC资产管理业务的主力军。

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据了解,中泰信托的短期目标是2010年业务在去年的基础上翻一番,2011年翻两番,以提升监管评级。

接下来,中泰信托将调整其管理结构。PICC一位高管表示:“中泰信托的董事会成员中没有独立董事。因此,中泰信托希望改善公司治理结构。”

中泰信托的法定代表人曾北川也是文华控股的总裁。半年前,中泰信托提出了五项要求,如尽快以“目标导向”的形式将年度业务目标分解成团队成员;二是履行许可承诺,提前沟通,了解不能按照承诺完成的事项;此外,人事管理工作应符合PICC集团的相关规定,并密切关注董事会秘书及董事会办公室、审计部、投资银行北京部、人力资源部等部门负责人的选拔;第四,业务发展要考虑和重视北京渠道和项目的发展;最后,将指派专人跟踪信托与养老保险结合的干预点,建立联合研究机制,为中泰信托未来的业务定位做准备。

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一位知情人士透露,在大成基金股权转让和中泰信托业务发展完成后,仍有一些相关的股权关系需要进一步梳理,但目前文华部门的股权整合路径已经基本清晰。

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“文华部门对PICC的利润贡献无法估计,年底合并报表是可能的,但这些资产无疑对PICC的ipo有利。”PICC的一位高管表示。

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