嘉士伯控股重啤

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6月10日，由于重大问题没有公布，重磅啤酒暂停销售一天，这让市场产生了怀疑。

实际上，重型啤酒(600132.sh)的份额都花在了丹麦啤酒制造商嘉士伯身上，该公司是世界第四大酿造集团。嘉士伯投资23.85亿元人民币，使其在重啤酒中的持股增加了12.25%。

"这是一个股权转让的问题，受让人是一个老股东."当天下午，重啤酒的高级管理人员透露。至于收购价格、受让条件等细节，重汽啤酒11日发布公告。他没有解释为什么信息没有及时披露。

到目前为止，自4月13日宣布重型啤酒最大股东重型啤酒集团12.25%的股权转让后，在两个月内，华润、安海斯-布希英博和嘉士伯这三家世界级啤酒巨头相继被杀，嘉士伯胜出。

一旦转让成功，加上最初持有的重啤酒17.46%的股权，嘉士伯成为重啤酒的实际控制人，重啤酒集团退居第二。

6月10日，嘉士伯大中华区总裁王克勤仍然选择了沉默。

然而，嘉士伯的财务顾问野村证券(Nomura Securities)表示，此次收购不仅应得到中国政府的批准，还应得到嘉士伯股东大会的讨论和批准。

突破股权限制

重型啤酒集团仅次于英博、华润和燕京啤酒(000729)，是啤酒行业第二大集团的领导者。谁会花掉那份重啤酒？已经秘密有序地进行了。

5月17日，重庆市国有资产监督管理委员会改革司司长阎表示，“国有股转让大啤是一次重大的国有资产重组，最终由重庆市政府决定，目前仍处于保密阶段，对何时产生结果没有规定。”

此时，距离华润、安海斯-布希英博和嘉士伯提交各自的转让计划已经过去了20多天。

重组啤酒的所有权变更由重组啤酒集团的母公司重庆纺织控股集团和重庆市国资委牵头。重型啤酒集团的招标联系人刘安平说:“一旦招标计划被移交，它将立即被取消。以防止泄漏。”

王克勤可能没有料到“幸福”来得如此突然，以至于重啤酒的实际控制权会落入嘉士伯手中。4月13日，王赴重庆出席重庆重啤股份有限公司股东会，4月14日获悉后，按照登记程序积极参与投标。

在2009年重庆市长顾问团的会议上，作为嘉宾出席的王克勤表示:“由于客观环境的原因，嘉士伯可能无法持有大量啤酒。”当时，嘉士伯通过收购纽卡斯尔资产，拥有重型啤酒17.46%的股份，成为第二大股东。

所谓的客观环境是指，重啤酒规定外资不得超过25%的股权比例限制。

早在2003年，当重啤酒被引入纽卡斯尔时，双方就签署了一项协议，未经重啤酒集团同意，纽卡斯尔持有的重啤酒股权无论如何不得超过25%，这就是所谓的国有股权“反稀释”公告。

这一附加条件也适用于嘉士伯在收购纽卡斯尔重型啤酒的股权后。

机遇来自重庆纺织控股集团的“转身”。重型啤酒集团之所以想出售其在重型啤酒12.25%的股份，是因为大股东在出售股份并实现后会投资信息产业。

为了吸引外资，重庆纺织控股集团董事长杨林说:“国务院刚刚出台了进一步利用外资的意见，现在很多领域都要放开。”

为什么是嘉士伯？这与嘉士伯是重啤酒的老股东有很大关系。

据重汽集团人士分析，如果是华润，虽然可以利用这种情况占领重庆市场，但要改变第三大股东的身份，与第二大股东嘉士伯竞争，花费超过10亿元的可能性较小。安海斯-布希英博公司刚刚在四川建立了一家工厂，与重啤酒无关。

一旦接受重啤集团的股份转让，嘉士伯将持有重啤29.7%的股份，成为重啤的最大股东，重啤实际上是由外资控制的。这是受到国家产业政策的限制还是涉嫌垄断竞争？

据重庆市对外经济贸易委员会外商投资管理办公室介绍，根据企业上报的情况，国有股转让是否应报商务部审批，取决于转让金额。

商务部外商投资管理司的工作人员表示，外商投资行业目录中没有对外商投资啤酒的限制。至于青岛啤酒2008年的股权转让，由于青岛啤酒属于“中国老字号”，为了保护传统企业，商务部发布了特别公告。百威英博获得ab持有的青岛啤酒27%的股权后，ab在青岛啤酒的现有持股比例不得增加。

嘉士伯在控制了大量啤酒后是否涉嫌垄断？商务部反垄断局的一位相关人士表示，如果有企业投诉，可以通过律师事务所提交申请材料。

走在两条路上

在谜团解开之前，重啤酒集团的负责人曾担心嘉士伯接手后会与重啤酒集团的未来规划发生冲突。

本次转让的条件还要求受让方有能力帮助重啤酒的可持续发展，以及做大做强重啤酒的计划和安排。

事实上，嘉士伯多年来一直坚持在中国西部发展啤酒行业的双品牌战略。

从2001年的西进战略开始，嘉士伯利用资本的力量进行了大规模的并购，并选择了云南。2003年，嘉士伯公司先后收购了云南华狮啤酒厂和大理啤酒厂。一年后，嘉士伯和西藏发展(000752)各投资3.8亿元重组原拉萨啤酒厂，成立西藏拉萨啤酒有限公司；随后，嘉士伯加入了军队，收购了兰州黄河(000929)酿酒公司50%的股份，并深入青海参与了一个酿酒厂40%的股份。最近，在宁夏，嘉士伯也在谈论与农垦集团的合作。

“重庆市场仍有很大空间。嘉士伯品牌和重啤酒品牌相辅相成。嘉士伯不是要取代本土品牌，而是要依靠中国民族品牌来生存并最终实现双赢。”在去年的市长顾问团会议上，王克勤解释了其策略。

嘉士伯的季度报告显示，由于第一季度销售疲软，尽管实现了盈利，但其营业收入和啤酒产量均同比下降7%。然而，嘉士伯也重申了对2010年的预测，调整后的净收入将增长20%以上。